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SMM铝市场晨会纪要

SMM铝研究团队结合日内及隔夜热点事件,第一时间解读其影响范围,对国内外期铝价格走势做出研判。囊括:SHFE铝价、LME铝价、现货铝价、现货升贴水以及其他产业链相关价格判断,是您的投资决策早餐。

SMM铝市场晨会纪要

【SMM铝内部晨会纪要】印尼禁矿影响几何?现货价格能否持续坚挺?

来源:SMM

盘面:隔夜伦铝低开后随内盘上冲,欧洲交易时段同步回调,尾盘收于1800美元/吨,涨17美元/吨;昨日沪铝日盘在下午13:30左右开始短线拉涨约300元,涨幅逾2%,不到20分钟迅速回落,夜盘部分空头和多头先后离场,价格回落至14395元/吨,较日间跌25元/吨。

9.10 SMM 内部铝晨会纪要
盘面:隔夜伦铝低开后随内盘上冲,欧洲交易时段同步回调,尾盘收于1800美元/吨,涨17美元/吨;昨日沪铝日盘在下午13:30左右开始短线拉涨约300元,涨幅逾2%,不到20分钟迅速回落,夜盘部分空头和多头先后离场,价格回落至14395元/吨,较日间跌25元/吨。
 
宏观:中国8月广义乘用车市场销量158.8万辆,同比下降9.9%;8月新能源乘用车批发销量7.1万辆,同比下降15.5%,预计新能源车经过短期下滑后会逐渐恢复增长。日本第二季度实际GDP年化季率修正值同比增1.3%,符合预期,前值增1.8%。英国至7月三个月GDP环比持平,预期下降0.1%,前值下降0.2%。波罗的海干散货指数跌1.62%,报2422点,连跌三日。中国2019年8月CPI今将公布。

基本面:1)供应端:昨日网传印尼协调部长Pandjaitan称,印尼研究加快出 台铝土矿出口禁令。海关数据显示,我国2019年1-7月份共进口印尼铝土矿830.6万吨,占2019年总进口量的12.59%,2018年全年进口量755万吨,印尼早在2014年曾一度彻底禁止铝土矿出口,市场普遍认为,马来西亚、澳大利亚、几内亚等国家进口矿可对印尼进行补充;另目前魏桥在印尼有100万吨氧化铝生产线,以氧化铝形式进口,不受影响;2)昨日SMM统计全国主流消费地电解铝库存99.2万吨,半周降库1.4万吨,其中巩义出库量增加1.33万吨,主因周边安徽、武汉等地接货较好;3)时值中秋、国庆假期窗口前期,下游加工企业或有逢低补库补库需求。
 
现货:昨日上海无锡市场两地成交价在14370-14390元/吨之间,对盘面升水30-40元/吨,上午现货价较上周五回落近40元/吨,大户在华东市场收货近两万吨,收货量超预期,下游厂商今日接货尚可,因铝价较上周五回落叠加存在补货需求,采购较为积极。

总结:当前空头力量一是来自物流逻辑驱动下的内外正套资金的参与,二是对远月供给压力抬升的预期从而挤压行业利润,三是部分铝厂保值盘的参与,但消费旺季逐步来临,库存将持续去化,沪铝暂不具备持续性下跌条件,近月仍可尝试短线多头参与,空头可尝试在远月(1912-2001)轻仓布局,Back结构将继续维持,内外正套风险来自海外持续较弱的需求和铝材出口下滑量的不及预期。

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