【2019.9.10锌内部晨会纪要】沪锌伦锌延续区间震荡  现货市场成交平平

SMM 9月10日锌早会:

 

锌早会:宏观面:德国正考虑建立多个能够承担新债务的独立公共机构,在不违反严格的国家支出规定的情况下,对疲弱的经济进行投资;英国首相约翰逊周一失去了对退欧问题的影响力,一项要求他将退欧推迟至2020年的法案当日成为法律,法案将迫使约翰逊寻求将10月31日的退欧期限延长三个月,除非议会批准了一项协议或者在10月19日前同意无协议退欧;央行昨日对于到期的1765亿元MLF未续作,并祭出了护航资金面的新招:开展1200亿元逆回购,以对冲MLF到期,此举主要为了平滑资金面,使9月16日降准落地之前平稳过渡;乘联会昨日发布的数据显示,8月全国乘用车市场零售156.4万台,同比下降9.9%,环比增长5.4%,今年1-8月狭义乘用车零售下降8.9%,8月零售同比增速稍低于年累计增速。

 

基本面:昨日现货回顾:现货升水较为僵持 三地成交持平上周五


上海:今日上海现货升贴水报价较周五小幅上升,早间报价0#国产对1909升140元/吨,期间盘面小幅下行,升贴水报价小幅上行至150元/吨,市场成交以均价平水或-5元/吨为主。从盘面结构来看,09-10给出30元的contango结构,考虑到结构因素,目前现货升水并无较大变化。进入第二交易时段,现货升水并无较大变动。下游采买情绪以然不佳,总体来看,今日成交活跃度较上周五持平。


广东:早间持货商集中报价在对10合约贴水20元/吨-贴水30元/吨附近,然市场多以询价为主,成交较少;进入第二交易时段,持货商报价集中在对10合约贴水40-50元/吨附近,然适逢盘面下行,部分持货商略有惜售,下游维持刚需采买,贸易商成交集中在对10合约贴水50元/吨左右,整体成交情况较上周五基本持平。


天津:早间持货商报价集中在对09合约升水150-220元/吨附近,虽盘面较上周五有所下滑但不及预期,仍处于高位,下游采买意愿不佳,成交氛围冷淡。今日部分持货商开始对10合约报价,基本维持在对10合约升水130元/吨附近。整体看,早间期锌维持高位震荡,下游保有看跌情绪,仅维持刚需采买,市场氛围较为清淡,今日成交较上周五再度转差。


锌价:隔夜伦锌收得两连阴,承压40日均线运行,隔夜以空头增仓为主致伦锌下跌。LME锌库存仅录得微降,叠加海外back结构稍有收窄之势,显示伦锌或难获上行动能。隔夜沪锌转阳收阴,附长下影线下刺5日均线,增仓以空头为主致沪锌略有下跌。宏观面暂归平静下,沪锌或回归基本面整理运行。国内三地社会库存小幅增加下,沪锌返升动能或较为有限。


今日预计:预期伦锌或区间运行于2280-2330美元/吨,沪锌主力1911合约或运行于18800-19300元/吨附近。料0#国产锌涨10元/吨。

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