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【9月9日SMM铅内部晨会记录】再生精铅贴水小扩 铅锭社会库存持续下降

来源:SMM

铅早会内容提要:

宏观:

据悉,美联储主席鲍威尔上周五晚间在苏黎世表示,美联储将继续采取“适当行动”来维持已经持续11年的经济扩张。他重申的该措辞已被金融市场解读为暗示会进一步降息;

美国8月新增非农就业岗位13万,不及预期的增加16万,前值从16.4万下修至15.9万,非农公布后,市场预计美联储9月降息25个基点的概率为90.4%;

中国央行宣布,于9月16日下调金融机构存款准备金率,此次下调分为两类:普遍降准0.5%与符合条件的城市商业银行1%;根据中国人民银行的官方解释,此次降准释放资金约9000亿,其中普遍降准8000亿,定向降准1000亿,降准的目的是引导降低实体经济融资成本;

据海关总署公布的数据显示,中国8月贸易顺差2396亿元人民币,预估顺差2993亿元,中国8月出口同比(按人民币计)2.6%,预期6.3%,前值10.3%;中国8月进口同比(按人民币计)-2.6%,预期-3.1%,前值0.4%;

外管局公布的数据显示,截至2019年8月末,我国外汇储备规模为31072亿美元,较7月末上升35亿美元,升幅0.1%;较年初上升345亿美元,升幅1.1%;受全球经济增长、贸易局势、地缘政治等多重因素影响,美元指数小幅上升,主要国家债券价格上涨,汇率折算和资产价格变化等因素共同作用,使得外汇储备规模有所上升;8月末黄金储备报6245万盎司,环比增长19万盎司,央行连续第9个月增持黄金储备;

本周的重头戏将是欧洲央行的利率决议,市场预期存款利率将下调10个基点,甚至有可能下调20个基点,并宣布重启资产购买计划;9月10日,我国8月CPI和PPI数据将公布;9月11日,我国8月社会融资规模、新增人民币贷款、M1、M2等数据公布。

基本面:

上周受炼厂检修及阅兵限产预期推动,铅价接连上涨,刺激下游采购积极性,但考虑到价格优势,采购多偏向炼厂货源;原生铅方面,由于河南炼厂检修开始,且各大企业库存相对有限,在铅价上涨的背景下,炼厂散货仍维持偏升水出货,截止周五报至对SMM1#铅均价平水到升水50元/吨出厂,少数报至升水75-100元/吨;贸易市场亦是受供应趋紧氛围提振,持货商陆续转为升水出货,截止周五报至对1909合约平水到升水30元/吨;再生铅方面,由于废电瓶供应尚可,原料价格跟涨乏力给予持证再生铅炼厂更大的利润空间,进一步提振炼厂开工积极性,截止周五,再生精铅主流报价收对SMM1#铅均价贴水150-50元/吨出厂,平水成交已较困难;

另外,上周五,铅锭五地社会库存总量为2.97万吨,较前期环比下降5580吨。

铅价:

伦铅报收阳线,回补昨日长上影线,背后逻辑在宏观数据不及预期,美元走弱,市场加大降息预期;沪铅报收长上影线,17500元的高位依然较大,日内关注能否有效回补跌幅,若不能需谨慎沪铅受压回落;

预计今日SMM1#铅价持平。

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