【机构评论】降准政策落地后 锌价或重归基本面主导

SMM网讯:上周 LME 锌库存继续下降 1725 吨至 6.5625 万吨。

上周 LME 锌期价 BACK 结构小幅扩大,至 9 月 5 日 LME 锌升贴水(0-3)为 12 美元/吨。周内沪锌期价 BACK 结构小幅收窄。

上周国内锌锭社会库存出现回升。据 SMM 数据显示,至 9 月 6日国内锌锭社会库存为 14.15 万吨,较 9 月 2 日小幅增加 0.31 万吨,周环比回升 0.58 万吨。

上周锌现货升水小幅回稳,至 9 月 6 日上海 0#普通品牌对沪锌09 合约报升水为 140-150 元/吨。

逻辑:宏观情绪回暖,消费预期改善,叠加多头资金配合有所回升,提振锌价暂时反弹。但今年后期锌将延续高供应态势,消费表现为季节性缓慢回暖,持续性仍存较大不确定性,锌基本面偏弱预期难改。而6日中国央行降准政策落地后,锌市场反映平静。因此,短期锌价或重归基本面所主导,锌价有望再度震荡调整。

操作建议:空单再度介入或增仓;中期买铜卖锌

风险因素:人民币大幅波动,宏观情绪明显变动 


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