中信建投:黑色成材仍将震荡 铁矿石逢高布空

SMM网讯:中信建投期货周五(9月6日)发布了其最新的黑色系观点,认为“金九银十”旺季预期被证伪的可能性较大,铁矿石仍然建议逢高做空;现货压力将继续限制钢材价格,短期钢价上行空间有限,预计区间震荡的走势仍将继续维持一段时间。焦企利润低位、焦煤库存充足,压价意愿犹在,预计短期内期炼焦煤价格仍将承压运行。

钢材期货

宏观消息方面,9月4日召开的国务院常务会议要求,2019年限额内地方政府专项债券要确保9月底前全部发行完毕,10月底前全部拨付到项目上,督促各地尽快形成实物工作量。同时按规定提前下达明年专项债部分新增额度,确保明年年初即可使用见效,并扩大使用范围。有专家预计2020年提前下达的新增地方政府债务限额逾1.8万亿元,而新增专项债额度可撬动2万亿元资金。房地产用钢需求持续受政策影响的情况下,国家再次提出加大基建投入稳经济增长的方案,但按照以往的经验和数据,基建投入所需钢材总量有限,难以弥补因房地产投资速度放缓带来的缩量。

矿石原料方面,统计数据显示,9月5日62%澳粉指数89.5跌1.5,月均值为90.04;62%低铝指数87.65跌1.35;65%巴粉指数96.5跌1.8,当日进口矿现货市场活跃度较差,贸易商挺价惜售,钢厂补库情绪不浓,成交较少。目前,钢材需求继续偏弱和原料供给宽松的大环境下,产业链下游相对更加强势,铁矿石贸易商挺价很难得到下游认可,反而成材利润下滑倒逼原料利润的可能性更大。9月份河北省为迎接“建国七十周年庆”发布的环保限产方案必定会影响矿石需求,加上宏观经济承压下行,“金九银十”旺季预期被证伪的可能性较大,铁矿石仍然建议逢高做空。

成材方面,9月5日,国内建筑钢材价格延续反弹态势,主要城市螺纹钢均价3841元/吨,较上一交易日上涨31元/吨,前期市场亏损严重,目前亏损幅度正在收窄,贸易商逢高出货心态较浓;热轧板卷全国主要城市价格小幅上涨,4.75热轧板卷全国均价3755元/吨,较上个交易日上涨7元/吨。钢材需求虽然较前期有所好转,但矛盾仍然存在,现货压力将继续限制钢材价格,短期钢价上行空间有限,预计区间震荡的走势仍将继续维持一段时间。

焦煤焦炭期货

近期下游钢厂受国庆70周年大庆临近影响,钢厂限产依旧,多数钢厂仍控制焦炭到货量,且钢厂库存充足,利润低位,打压原料的意向犹在。炼焦煤现货市场偏弱运行,当前煤矿生产正常,部分地区煤矿受焦企放缓采购影响,坑口库存小幅积累,焦煤价格出现不同程度下调,现山西地区低硫主焦煤下降30元/吨,个别高硫煤资源累降100元/吨,山东气精煤累降70元/吨。考虑到,焦企利润低位、焦煤库存充足,压价意愿犹在,预计短期内期炼焦煤价格仍将承压运行。

动力煤期货

夜盘动力煤高开低走后盘中拉升,回到590上方。70周年大庆前夕,主产地安全生产升级,煤源供应预期收紧,但影响时间和范围相对有限,产主地整体供给变化不大。沿海六大电厂日耗快速回落,电厂去库存能力较弱,补库需求不强。天气转凉,叠加水泥行业错峰生产,动力煤需求淡季已至,煤价将继续承压,不建设继续追高。


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