【SMM分析】沪锡一举收复七月来失地 “联合减产”能否续推锡价?

来源:SMM

SMM 9月5日讯:9月5日,锡业股份发布公告表示,为积极响应中国锡行业企业联合减产倡议,应对锡行业所面临的原料供应紧张等行业状况,实现中国锡产业的持续健康发展,云南锡业股份有限公司将实施减产。预计 2019 年度公司精锡生产量将比全年生产计划减少 10%左右。 

受此消息振奋,沪锡价格午后陡然飙升,于下午13时30分附近一度升至145090元/吨,为6月28日以来高点,下午有所回落截止日间收盘,沪锡报收142890元/吨,涨幅达3.2%,一举收复自7月来跌幅。

(近日,现货锡价持续攀升,仅五日便上涨5.7%)

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精炼锡方面,国内方面,SMM产量覆盖率约为95%,据SMM调研 2018年精炼锡全年产量155246吨,总量约为163417吨。SMM调研2018年1-7月精炼锡产量91490吨,总量约为96305吨;SMM调研2019年1-7月精炼锡产量约87314吨,总量约为91909吨,较去年同期减少4396吨约减少4.56%。目前距离2.02万吨的国内减产量差距15804吨,据SMM不完全统计,8月冶炼厂精炼锡产量多数保持平稳未有明显减少,则2019年9-12月,国内冶炼厂产量将共计减产约15800吨,平均每月产量缩减3950吨。据云锡公司相关工作人员公示,至2019年年年末云锡公司将会减产6000-7000吨左右。SMM预计2019年9-12月精炼锡产量全国总量约为36000吨。

从矿端来看,2018年锡矿国产产量及进口量总额为144789金属吨。2018年1-7月锡矿国产产量及进口量总额为87302金属吨。2019年1-7月锡矿国产产量及进口量总额为73818金属吨,同比减少13484吨,约15.5%。假设9-12月锡矿进口量及国产产量均维持目前水平不变,且精炼锡减产15800吨左右,则2019年9-12月国内锡精矿供应将大于需求约4000金属吨。

加工费方面,由于上半年锡矿资源量逐渐趋紧,冶炼厂对锡矿加工费有所下降,据上方锡矿供需预计,受未来精炼锡减产影响,供应大于需求约4000金属吨,冶炼厂加工费或将有所提升,但在缅甸矿产资源减少、锡矿原材料整体供应趋紧未有改善的背景下,大幅提升加工费的可能性不大。

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下游需求方面,2018年精炼锡消费总量约为149096吨,2018年1-7月精炼锡消费为87015吨。2019年1-7月精炼锡消费量为85963吨,较去年同期减少1052吨,约下滑1.2%。假设9-12月精炼锡消费量均维持2019年的平均水平,则2019年9-12月国内精炼锡将供不应求,供应缺口约为13122吨。

综上所述,若本轮冶炼厂联合减产能够规范并有效的实施,则锡市矿端原料趋紧的格局将有所改善,精炼锡方面将处于供不应求状态,对于后市锡价走势构成一定支撑。但短期也应警惕本轮沪期锡大幅上涨后可能存在的技术回调,以及近期下游需求持续疲弱对锡价造成的影响。长期重点关注冶炼厂能否在2019年末实现减产2.02万吨的目标,以及下游需求能否回暖并有效的支撑锡价走势。


2019(第九届)锡产业链交易峰会

2019年上半年,矿端供应仍维持偏紧平衡状态。中国总体经济状况和中美贸易战因素影响,市场需求情况较去年同期有所下滑,市场去库存进程缓慢,锡市总体维持供需双弱的状态。外盘方面,4月印尼锡锭出口量同比增加43%,加之1-4月中国精炼锡出口量大增,目前伦锡库存一度增至6305吨,伦锡走势承压下行。未来锡价会走向哪里?锡价持续下行是否会影响矿商出货积极性,从而加剧矿端供应紧张的格局?下游需求何时复苏?5G的发展是否会成为锡需求新的消费增长点?2019(第九届)锡产业链交易峰会邀您共同探索锡市奥秘。》点击报名本次峰会

会议日程

11月7日 星期四 上午

11月7日 星期四 下午

13:30-13:35 大会开幕致辞

13:45-14:35 2019全球宏观经济形势及大宗商品投资机会

14:35-15:10 国内外锡矿市场动态及供应预测

15:10-15:40 茶歇交流

15:40-16:20 2019-2020中国锡市场热点关注及后市预测

16:20-17:00 期货套期保值业务的风险管理

18:00-20:00招待晚宴

11月8日 星期五 上午

09:00-09:40 焊料行业现状及技术应用发展趋势分析

09:40-10:20 锂离子电池锡负极材料应用进展

10:20-11:00  锡半导体产业的消费及投资前景

11:00-11:40 5G时代锡终端消费新趋势

12:00-13:30 自助午餐

14:30-16:30 实体参观

大会闭幕

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