【机构评论】逆周期调节有望发力 铜价强势反弹

美国8月份ISM制造业指数超预期回落,且英国硬脱欧风险有所减弱推升英镑,美元指数快速回落,铜价低位反弹。与此同时,国务院常务会议强调坚持实施稳健货币政策并适时预调微调,加快落实降低实际利率水平的措施,及时运用普遍降准和定向降准等政策工具,国内逆周期调节政策发力仍可期,市场情绪好转,铜价进一步走高,关注上方整数关口压力位47000元/吨。

SMM网讯:1、事件回顾:(1)美国8月ISM制造业指数降至49.1,为2016年8月以来首次跌穿50荣枯线,并创2016年1月以来新低,预期值51.1,前值51.2;(2)英国议会向阻止无协议脱欧迈出关键步伐。英国议会议员以328-301的票数通过了一项跨党派议案,决定接掌议会的议程,踏出了阻止首相约翰逊无协议脱欧的一步;(3)国务院总理李克强9月4日主持召开国务院常务会议,部署精准施策加大力度做好“六稳”工作;确定加快地方政府专项债券发行使用的措施,带动有效投资支持补短板扩内需。坚持实施稳健货币政策并适时预调微调,加快落实降低实际利率水平的措施,及时运用普遍降准和定向降准等政策工具。

美国8月份ISM制造业指数超预期回落,且英国硬脱欧风险有所减弱推升英镑,美元指数快速回落。 

2、行情回顾:期货方面,沪铜1910合约低开45940元/吨,价格低开高走,报收46620元/吨,涨250元/吨。沪铜指数持仓量增1.6万手,至64.8万手。LME铜涨0.83%(15:00价格)。
现货方面,SMM平水铜价格46330元/吨,跌160元/吨,平水铜升水95元/吨,涨15元/吨;SMM升水铜价格46345元/吨,跌165元/吨,升水铜升水110元/吨,涨10元/吨。现货市场活跃程度有一定减弱,持货商出货数量较少,流通偏紧。货源供应的减少,推动现货成交,促使升水上涨。受到业内重要会议的影响,本周后续交易日市场活跃度会有一定减弱,流通货源较为偏紧;加上中秋假期将至,下游有备货需求,贸易商挺价意愿强烈,后市升水价格或将保持高位,难有下滑。市场活跃度下降,流通货源偏紧,升水上涨。

3、隔月价差:近月与连一价差为-30元/吨,涨10元/吨;连一与连二价差为-30元/吨,涨10元/吨;连二与连三价差-30元/吨,跌20元/吨。

逻辑观点:美国8月份ISM制造业指数超预期回落,且英国硬脱欧风险有所减弱推升英镑,美元指数快速回落,铜价低位反弹。与此同时,国务院常务会议强调坚持实施稳健货币政策并适时预调微调,加快落实降低实际利率水平的措施,及时运用普遍降准和定向降准等政策工具,国内逆周期调节政策发力仍可期,市场情绪好转,铜价进一步走高,关注上方整数关口压力位47000元/吨。


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