【机构评论】沪铜震荡运行 美储降息升温

内外走势:周三LME铜持续上扬,截至北京时间15:05,3个月伦铜报5672.5美元/吨,日涨1.11%。沪铜主力1910合约低开走高,日内最高46620元/吨,最低45730元/吨,收盘价46620元/吨,较上一交易日收盘价涨0.54%;成交量16.19万手,日增73928手;持仓21.34万手,日增5476手。基差缩小至-280元/吨;沪铜1910-1911月价差扩大至-10元/吨。

SMM网讯:内外走势:周三LME铜持续上扬,截至北京时间15:05,3个月伦铜报5672.5美元/吨,日涨1.11%。沪铜主力1910合约低开走高,日内最高46620元/吨,最低45730元/吨,收盘价46620元/吨,较上一交易日收盘价涨0.54%;成交量16.19万手,日增73928手;持仓21.34万手,日增5476手。基差缩小至-280元/吨;沪铜1910-1911月价差扩大至-10元/吨。

市场焦点:(1)美国8月ISM制造业PMI跌至49.1,不仅创下2016年1月以来最低水平,且是2016年8月以来首次跌破荣枯线。(2)美国联邦基金利率期货显示,交易员预计美联储9月份降息50个基点的概率为10%,上周五的预期为0%。(3)赞比亚2020年预算中矿区使用最高应限制在7.5%,浙江削弱企业的竞争力。

现货分析:9月4日SMM现货1#电解铜报价46300-46380元/吨,均价46340元/吨,较上一交易日跌160元/吨。SMM报道,期铜下跌后持货商更坚定挺价意愿,顺势上抬升水,湿法铜小幅上调至升水40元/吨一线,部分下游逢低补货。今日流通货源有限,贸易商难有压价空间,市场话语权继续在卖方掌控中,贸易商及下游均表现较为活跃,升水恐持续走高。

仓单库存:周三沪铜仓单合计74087吨,日减1226吨;9月3日,LME铜库存为330050吨,日减5800吨。

主力持仓:沪铜主力1910合约前20名多头持仓64310手,日增1704手,空头持仓79694手,日增2357手,净空持仓15384手,日增653手,多空均增,净空增加。

行情研判:9月4日沪铜主力1910低开走高。宏观经济数据表现偏弱,市场悲观情绪犹存,叠加铜库存表现趋增,令铜价承压,不过美联储降息大幅降息预期增加,美元走弱,以及上游铜加工费TC继续,铜矿供应偏紧忧虑仍存,旺季来临需求有回暖预期,对铜价形成利好。现货方面,今日流通货源有限,贸易商难有压价空间,市场话语权继续在卖方掌控中,贸易商及下游均表现较为活跃,升水恐持续走高。技术上,沪铜主力1910合约成交量大幅增加,关注上方47300位置压力,预计短线高位回调。操作上,建议沪铜1910合约可在46900元/吨附近逢高空,止损位47300元/吨。


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