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【9月4日SMM铜晨会纪要】比价良好货源稀缺 进口铜仓单溢价处高位

来源:SMM

9月4日SMM铜晨会纪要

【9.4 SMM铜早会纪要】
宏观方面:
1)国务院副总理刘鹤3日应约会见美国联邦参议员戴恩斯一行,刘鹤表示中方坚决反对贸易战,这不利于中国,不利于美国,也不利于整个世界。
2)美国8月Markit制造业PMI终值为50.3小幅好于预期;美国8月ISM制造业PMI终值为49.1大幅低于预期,且为2016年8月以来首次跌破荣枯线,表明第三季度制造业表现可能拖累经济增速。

基本面:
1)废铜:昨日精废价差839元/吨。近期中美贸易摩擦以及美元指数的飙升,都对铜市形成压制。精废价差近期一直在1000元/吨以下运行,废铜价格优势被削弱,交易欠佳。虽已进入9月,但下游消费仍偏淡,仍未好转。随着旺季的到来,预计后市消费逐渐好转,废铜企业期待消费来拉动需求。
2)进口铜:昨日进口盈利100元/吨左右。连续两日进口比价都保持在较好的水平,仓单询货相对更为积极一些,但市场报货甚少,火法以上仓单报盘都在85,市场成交多在82以上,价格表现一枝独秀,但因为价格过高,成交量也有限。提单价格相比之下比较稳定,湿法成交仍在65+,二牌成交集中在78-80,但因近期国内平水铜和升水铜价差收窄,外贸市场也相应青睐性价比更高的火法铜,导致火法铜成交价格由75上涨至78。近两日总体来说需求受比价刺激有限,市场成交一般,价格波动不大。
3)库存:9月3日LME铜库存减5800吨至330050吨; 上期所铜仓单库存减596吨至75313吨
4)现货:现货方面由于盘面价格大幅探低,预计今日低价能吸引市场迅速反应,且近期消费出现一定起色,将引起持货商的挺价热潮,昨日下午市场几乎不见低价货源,预计今日挺价更甚。预计今日现货升水80-110元/吨。

铜价及预测:昨夜主因目前市场对经济贸易前景仍较悲观,整体拉低铜价,尽管昨夜公布美国8月ISM制造业PMI数据不及预期,美元闻声跌破99关口位,但依旧处于高位,使得铜价表现承压。目前全球多个经济体均公布8月制造业PMI数据,不及预期的较多,全球的制造业萎缩情况进一步加剧了市场对经济放缓的担忧,CMX金价近日也一直占领1550美元/盎司高位。市场仍偏好避险资产,欧洲方面英国硬脱欧不确定性以及意大利政局动荡仍在发酵,拖累宏观经济,英镑兑美元亦创新低。整体市场对铜价仍表现为利空信息占主导。预计今日继续维持低位徘徊,目前沪铜收阳,且已跌破全部均线,布林下轨横穿K线实体,已失去布林线支撑,整体技术面利空沪铜。预计今日伦铜5590-5640美元/吨,沪铜46000-46400元/吨。

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