【SMM评论】有色品种分化 沪锡多头蠢蠢欲动 黑色系延续反弹 白银涨4%

来源:SMM

SMM 9月4日讯:今天早盘时段,沪铜显示出46000元/吨附近的实物支撑和心理支撑仍然较强,沪锡多头蠢蠢欲动涨2.5%左右,沪镍高位减仓20万手后窄幅整理,沪铅、沪铝在需求向好的背景下稳定向上,沪锌则是一直保持今年4月以来的弱势格局。黑色系方面,螺纹带头反弹,整体市场情绪相对乐观。避险金银表现强势,白银在金银比价相对高位的背景下涨幅超过4%。

宏观消息方面,隔夜美国ISM制造业PMI数据表现不佳,打压市场风险情绪;另外,英国首相约翰逊的无协议脱欧计划可能会遭受议会的阻止,市场紧绷的情绪有所放松。不过,欧洲国家国债收益率仍然创下历史新低,避险贵金属黄金、白银大幅拉涨。

美国供应管理协会(ISM)表示,8月美国制造业活动指数从7月的51.2降至49.1,该指数自2016年8月以来首次跌破50大关,制造业约占美国经济的12%。

铜价跌至2017年以来的最低点,因全球经济放缓出现新证据,且贸易紧张局势缓和的可能性降低。因制造业滑坡、主要经济体闪烁衰退信号,被视为经济晴雨表的金属铜已从今年4月中旬的高点下滑了14%。美国8月制造业活动意外萎缩,这是三年来首次,进一步削弱了需求前景,此外美元上涨加大了工业金属的卖压。BOCI大宗商品策略主管傅晓称,铜价已经下跌很多,但不排除铜价进一步走低的可能性,如果宏观层面仍然疲弱,或者看到其他负面冲击进入市场,我们可能会预测进一步下跌。”

据SMM统计,2019年上半年全球20家主要铜矿企业矿山铜产量合计661.8万吨,去年同期为662.8万吨,同比下降0.2%。据SMM估算,这20家铜矿企业的矿山铜产量在2018年占到全球矿山铜产量的60%以上,因此其产量变化情况对于全球铜矿供给具有很强的指示意义。而2019年上半年该部分矿山铜产量出现了0.2%的小幅下降,也符合市场对于2019年铜矿端供给收紧的认知。

据SMM调研数据显示,8月电线电缆企业开工率为91.16%,同比上升2.72个百分点,环比下滑0.32个百分点。8月电线电缆企业开工率小幅下滑,主因今年线缆企业开工率一直表现淡季不淡、旺季不旺的行情,同时,电线电缆市场产能情况愈显集中,预期9月份电线电缆开工率为92.29%,环比回升1.13个百分点,开工率窄幅好转,主要是9月开始进入季节性旺季,虽然现在来看,订单增幅有限,但已有转好的表现,预期前期的电网工程投资额会逐渐反应到实际的耗铜量上,尤其4季度,会出现集中的交货期,线缆消费仍有预期。

近日,受印尼禁矿事件影响,镍价持续上行。电解镍方面,现货交投十分寡淡,但部分下游对于后市相对乐观,有少量需求释放。镍生铁方面,镍价飞涨影响镍铁心态,不少生产厂家无明确的最新报价,部分厂家最新报价在1200元/镍点;由于主流钢厂仍未询盘采购,市场交投重心难有明显上涨,零星散单成交价格小幅抬升,但距离厂家报价相比也还有一段距离。不锈钢方面,不锈钢价格大幅拉涨,但市场成交转弱,上下游回归理性,谨慎采购。短期不锈钢仍将跟随镍价波动,但下游刚需拿货为主,叠加社会库存有增无减,钢厂高排产,实则跟涨动力不足,若镍价回调,不锈钢价格势必跟随缓跌。

菲律宾镍行业协会(Philippine Nickel Industry Association)会长Dante Bravo表示:“印尼禁令将鼓励菲律宾矿商在明年新的开采季到来时提高产量。”菲律宾拥有29座镍矿和两家镍冶炼厂,该国通常会在每年10月结束采矿季,因这一时期的暴雨和大风会妨碍采矿以及发货。开采工作会在次年3月或4月恢复,至少是印尼出口禁令实施后的至少三个月。

沪锡方面,虽然没有基本面的较大变动,但是资金持仓量仅仅4.5万手的品种容易受到资金扰动。仅仅从盘面观察,多头蠢蠢欲动,可以重点关注。

黑色系方面,黑色系方面,超跌反弹后市场情绪相对乐观。铁矿端,昨日港口PB粉铁矿续涨15-20,较此前低点700元已经涨接近40元,一方面钢厂库存相对较低有补库需求,另一方面矿商惜售情绪较浓;另外,巴西发往中国的运费上涨至29美元附近,支撑矿价上涨。

黑色成材端,月底钢厂补价差后,贸易商涨价动力较足,另外在买涨不买跌的情绪推动下,市场成交相对不错;部分钢厂螺纹利润已经没有,热卷利润后来居上,但并无铁水转流情况;热卷后续压力仍然较大,新投放产能在9月下旬逐步释放,而且利润较螺纹高,整体产量或将上行。

原油方面,华盛顿周日开始对一系列中国进口商品征收15%的关税,而中国则开始对美国原油征收新关税。美国与中国的贸易争端仍是目前最重要的油价影响因素。贝克休斯(Baker Hughes)首席执行官Lorenzo Simonelli周二表示,在"可预见的将来"油价料维持在区间震荡,中短期内北美石油和天然气田的支出增长将几乎暂停。

美国石油协会(API)和美国能源信息署(EIA)库存数据将分别推迟至北京时间周四4:30和23:00公布,因美国金融市场周一适逢劳动节休市。

分析师技术分析:

铜:昨夜主因目前市场对经济贸易前景仍较悲观,整体拉低铜价,尽管昨夜公布美国8月ISM制造业PMI数据不及预期,美元闻声跌破99关口位,但依旧处于高位,使得铜价表现承压。目前全球多个经济体均公布8月制造业PMI数据,不及预期的较多,全球的制造业萎缩情况进一步加剧了市场对经济放缓的担忧,CMX金价近日也一直占领1550美元/盎司高位。市场仍偏好避险资产,欧洲方面英国硬脱欧不确定性以及意大利政局动荡仍在发酵,拖累宏观经济,英镑兑美元亦创新低。整体市场对铜价仍表现为利空信息占主导。预计今日继续维持低位徘徊,目前沪铜收阳,且已跌破全部均线,布林下轨横穿K线实体,已失去布林线支撑,整体技术面利空沪铜。现货方面由于盘面价格大幅探低,预计今日低价能吸引市场迅速反应,且近期消费出现一定起色,将引起持货商的挺价热潮,昨日下午市场几乎不见低价货源,预计今日挺价更甚。预计今日伦铜5580-5630美元/吨,沪铜45900-46300元/吨,现货升水80-110元/吨。

铝:隔夜沪铝主连1910合约开于14315元/吨,开盘多头增仓两千余手助力价格冲高至14375元/吨,随后有少量多头平仓离场叠加空头伺高位入场,沪铝于14360元/吨一线震荡,盘尾多头又减仓,终收于14350元/吨。日K线仍位于主要均线组上方。电解铝持续去库给予市场信心,铝厂复产消息影响已被盘面消化,料日内震荡运行于14250-14400元/吨,现货价格对当月在升20至升40元/吨水平。

隔夜伦铝早间开于1749美元/吨,开盘后小幅上行至1755美元/吨,随后便跟随外盘多数基本金属齐跌,并于欧盘初探低1736.5美元/吨,再触历史低位后伦铝表现启底回升,一路震荡上行,重回日内最高位1755美元/吨,终收于1752美元/吨。日K线收一小阴线,上方承压5日均线。伦铝弱势格局难改,料日内运行于1730-1780美元/吨。

铅:美国8月ISM制造业PMI跌至2016年1月以来最低水平,且是2016年8月以来首次跌破荣枯线,同时10年期国债收益率跌至2016年7月以来最低,美元冲高后回落,基本金属才得以缓和跌势,其中国内期铅受伦铅拖累几乎回吐前日涨幅,现货市场成交已无明显好转,料今日现货铅跌125至17100-17200元/吨。

隔夜,伦铅开于2029.5美元/吨,亚洲时段,受沪铅走强带动,伦铅高位探至2039.5美元/吨,后进入欧洲时段,美指持续走高,伦铅承压高位回落走弱,期间一度击穿2000美元关口,并下挫至1986美元/吨,最终报于1995.5美元/吨,跌28美元/吨,跌幅1.38%,持仓量减1138手至11.7万手。伦铅破位下行,整个运行轨迹呈空头排列,下方关注60日均线支撑,若支撑力度较弱,伦铅存在重回1900~1950美元的震荡平台。 隔夜,沪铅1910合约开于17320元/吨,盘初受伦铅走弱拖累,沪铅小幅低开,后于17300元一线窄幅运行,后进入欧洲时段,随着伦铅继续走弱,沪铅破平台下移,最终报于低位17210元/吨,跌165元/吨,跌幅0.95%,持仓量减786手至63312手。沪铅依然未改强势格局,日内开盘或存在止跌企稳的可能。

锌:隔夜伦锌收得一阴线,整体承压10日均线运行,下影线下刺2200美元/吨整数关口,宏观经济下行下,多头信心不足,隔夜整齐离场致伦锌下行,而海外市场依旧处于小back结构,或给予伦锌一定止跌动能,日内或运行于2200-2250美元/吨附近。 隔夜沪锌跳下各路均线运行,受宏观影响,减仓以多头为主,致沪锌收跌,现货市场升水依旧坚挺下,基本面或给予锌价一定支撑,预计日内或运行于18400-18900元/吨。料0#国产双燕对09合约升150-180元/吨。

锡:预计伦锡下方支撑位于10日均线16300美元/吨附近,上方阻力位于40日均线17100美元/吨附近。预计沪期锡短期下方支撑位于5、40日均线134200元/吨附近,上方阻力位于前期高点138800元/吨附近。现货市场,沪期锡主力2001合约昨夜夜盘重心维稳,预计今日主流成交价持稳于135500-137500元/吨。

镍:伦镍收于长上影线阴锤体,下探boll线上轨但获支撑,仍远离各均线位,今日关注伦镍能否仍站于boll线上轨1.78万美元/吨一线上方。隔夜沪镍收于阳十字星,仍站于boll线上轨之上且远离各均线,今日日间关注沪镍14.6万元/吨关口压力情况。


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