SMM基本金属现货交易周评(2019.8.26-2019.8.30)

来源:SMM

SMM基本金属现货交易周评(2019.8.26-2019.8.30)

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SMM 8月30日讯

本周基本金属大多处于探低回升态势。周初由于中美贸易间争端进一步激化,令市场避险情绪上升,尤其是美指持续低位回升至98.5上方,黄金 大涨,基本金属受抑下挫,但由于中国经济数据仍给予市场信心,国内空头减仓离场,基本金属出现返升态势,SMMIZ周涨1.04%,其中镍和铅因自身基本面的优势,保持其各自的强势特征,沪镍冲高13万上方,刷新历史新高,多头增仓增量,周涨幅5.5%,现货表现未及期货,表现稳中趋升,SMMI.Ni周涨4.9%。铅在消费旺季的预期中,冶炼厂的转贴为升,使多头信心提振,沪期铅朝着目标17500元上冲,摸高17460元/吨,SMMI.Pb周涨1.63%。沪期锌空头减仓令其返升于18800元/吨附近,现货临近月末,交易活跃度下降,升水下滑,SMMI.Zn周涨1.02%。铜低位回升,沪期铜徘徊整理于46500元/吨一线,重心逐步脱离低位,现货因临近月末而表现价平市淡,SMMI.Cu周涨0.92%。周内锡遭到空头抛压,但周后空头减仓令其暂时脱离低位,且现货升水上扬,弥补了部分期货的跌幅,令SMMI.Sn持平。沪期铝先扬后抑,山东铝厂的复产令多头高位回撤,盘面回吐周初的大部分涨幅,月末因素又难刺激现货活跃度,SMMI.Al周跌0.14%。下周就进入9月份,市场对金九银十充满期待,美元持续冲高,警惕高位回落,原油的反弹也带给大宗商品信心,镍的暴涨态势传递市场多头的信心来源,下周基本金属或能继续保持稳中有升的节奏。

 

 

铜:本周伦铜表现低位回升。周初因美中贸易战陡然恶化,中国上周五宣布反制措施,而美国方面当天反击称将全面提高对华关税,并命令美国企业退出中国。另外美联储主席鲍威尔称美国经济面临“重大风险”,强化了9月份降息预期。周初多重利空信号刺激市场避险,美元、黄金表现强势上冲,其中黄金创近7年历史新高,打压金属价格。周一,LME假期休市,周二开市逐步消化一系列利空,且周后双方也发出缓和信号,尽管贸易实质并未有变化,但市场情绪有所好转。另外周中公布美国至8月23日当周API原油库存减少1110万桶,创6月以来的最大跌幅,远超预期,美原油反弹至56.5美元/桶上方,为铜价上冲助力。铜价从周二低位5630美元/吨一线的均线下方位置逐步回升,突破5700美元整数位,冲高5754.5美元/吨,周内涨幅达1.2%,日度K线打破上周完全利空格局,技术面获5日均线支撑,上方直指20日均线。MACD指标初现红色能量柱。空头低位平仓表现积极,本周伦铜持仓量减少9300余手至29万手附近。

本周沪铜表现筑底回升。周初因中美贸易争端导致市场避险情绪陡增,铜价直线下挫,因国内公布中国7月规模以上工业企业利润同比增长2.6%,叠加国内炼厂方面原料供应持续紧俏,导致市场矿端TC处于低位,提振了市场看多铜价的信心,铜价在短暂触低45830元/吨后快速返升,收复46000元/吨整数关,周内一路回升,上探高位46870元/吨。本周沪铜主力日度K线重心基本收复全部近日均线,且重心上移至布林中轨,MACD指标也表现红柱利好。本周沪铜指数整体成交量增加26.3万手至131.5万手,持仓量减少2.5万手至60.7万手,表现以空头减仓为主。

现货方面,本周市场长单基本落下帷幕,市场大多已显现下月发 票报价,周初因市场仍存在少量当月 票需求,且盘面价格处在低位,市场询价氛围较为积极,另外由于市场湿法铜量少,也在刺激着持货商的挺价情绪,因此早间有高价升水60-升水100元/吨。但随后市场完全转向下月 票报价,由于盘面价格上升迅速,高价抑制市场买兴,且由于进入月末,部分企业已逐渐进入结算阶段,市场转向清淡,因此市场报价出现小幅回调,但压价空间仅限于10~20元/吨的窄幅区间,主要因为市场进口铜还未见有大量进入国内市场的迹象。周内大多持稳于升水50-升水80元/吨,少有变动,市场交易活跃度偏低,月末特征逐渐放大。 

 

铝:本周伦铝重心继续走低,下探测试下方支撑。在美元不断走强的压力下,伦铝整体随着5日均线的下压不断走低。周二早间伦铝开于1768.5美元/吨,多头仅在午后尝试反攻高位一度摸得1776.5美元/吨后并失守阵地。后续两日接连遭空头打压,直至周四一度下探跌破前一平台支撑位,低位触得1734美元/吨后多头低位入市令日内快速翻红。周五随着美指继续走强,伦铝难以形成有效反弹,随着5日均线的下压继续承压下行,截止周五16:09伦铝报1750美元/吨。截止周四伦铝持仓增加12664手至766150手。短期在美指强势的打压下,有色金属除却镍、铅外,均在承压下探测试前一支撑平台。并且技术上,均线不断下压,预计下周伦铝依旧保持弱势,若美指继续走强,则可能会出现破位下跌,而反之即使美指走弱,伦铝也短期难以摆脱上方重心不断下移的均线纠缠,运行区间1720~1770美元/吨。

本周沪铝保持高位震荡,重心小幅下移。周一沪铝主力合约1910开于14280元/吨,延续上周弱势,主要在沪铝高位震荡盘整阶段,前期多头获利了结,触得周内低位14185元/吨,沪铝收阴。后续两日多头低位入场,周三沪铝高位摸得14350元/吨,收得两连阳。周四因市场流传山东某电解铝企业将复产此前损坏电解槽,多头出逃,沪铝开盘跳水,同时因当日库存周度降幅达3万吨,空头并未追击反而在低位获利平仓,沪铝尚未跌至周内低位便止跌反弹。后空头持续获利离场,沪铝反升修复大部分周内跌幅,于周五下午收报于14255元/吨。主力周度持仓减少34448手至298120手,沪铝指数周度持仓减少13876手至858662手。本周淡季结束消费即将回暖令社会铝锭库存下降明显与突发的山东某电解铝企业计划于9月复产此前损坏电解槽事件遭遇,空头明显忌惮于基本面转好预期并未追击sha跌,低位获利平仓使得该事件被迅速消化,预计下周沪铝继续保持偏强震荡,在库存数据降幅明显的情况下有进一步上冲的可能。预计下周沪铝主力合约运行区间为14200-14500元/吨,仍可尝试低位加多。

现货市场,本周华东铝锭现货价格以区间震荡为主,周中价格达到高位点,现货成交整体好于上周。上海及无锡地区本周现货价在14240-14350元/吨之间,升贴水在升20-40元/吨之间,当月及下月 票货价差在10元/吨以内,杭州地区现货价在14250-14360元/吨之间。本周市场整体货源较为充足,前期贸易商对后市较为看好,略有惜售,表现接多出少,因某大户临近周末为结算考虑暂停采购,后期出货者明显增加,但较为挺价,买卖双方交投活跃,但成交价格波动区间较小。下游厂家周初低价位时略有补货,临近周末铝价高位回落,为周末备货考虑,与周中相比采购亦有明显增加。整体而言,本周华东成交较好。

 

铅:本周伦铅重心逐步上移,但高位2100美元的压力较大;周初,伦铅在休市一天后发力走强,期间高位一度探至2101美元/吨,后由于伦铅基本面并没有延续强势,故2100美元的压力较大,后几日伦铅回吐涨幅,期间低位探至2039美元/吨,但整体并没有破位下行,在触及20日均线附近获得较强的支撑,截止周五,伦铅报于2064美元/吨;下周宏观数据可关注:欧元区8月制造业PMI终值、美国8月Markit制造业PMI终值、美国7月营建支出月率、美国8月ISM制造业PMI、美国7月贸易帐(亿美元)、美国7月工厂订单月率、美国8月季调后非农就业人口(万人)、美国8月失业率;下周美国及欧洲宏观数据较多,针对美元的扰动较大,当前美元保持强劲,有色金属要走强压力较大,而回到伦铅,技术层面,伦铅保持高位震荡,各路均线呈多头排列,但当前伦铅并没有新的消息点来刺激多头情绪,故伦铅多空保持谨慎,故下周伦铅延续震荡的走势。故伦铅运行区间在2025-2090美元/吨。

本周沪铅在多头资金的推动下,刷新近4个月以来的新高,做多情绪高涨;周初,沪铅受周末中美贸易局势进一步恶化的消息影响,走势偏弱,期间低位一度下探至16880元/吨,但于10日均线附近获得支撑,后几日,多头资金见消费逐步回暖,加大入市筹码,沪铅探底回升,并且加速上行,两日累计增仓1.5万手,期间高位探至17460元/吨,后沪铅在伦铅走弱的拖累下,高位回调,但由于基本面较好,沪铅回调幅度有限,低位5日线给到较强支撑,截止周五,沪铅1910合约报于17245元/吨,周涨幅0.61%;下周国内宏观数据可关注:中国8月财新制造业PMI终值,国内宏观数据较少,预计沪铅走势更依赖于基本面,而沪铅基本面,由于当前为传统电池消费的旺季,市场实际表现的消费确实有明显的好转,这也是为何主力不断入场做多的理由,故消费端给与铅价持续走强的动力,而供应端,进入9月,几家原生铅炼厂常规检修,预计影响量在1.5万吨,故从供需两个角度,沪铅依然具备走强的动力;预计沪铅运行区间17000-17400元/吨。

本周现货铅主流成交区间在16825-17300元/吨。本周期铅震荡上行,周初下游畏高情绪,多以刚需为主,后部分出现备货情绪,整体市场成交尚可;原生铅方面,由于铅基差较大,炼厂绝对价格仍具备优势,故炼厂本周现货报价已由贴水转为升水,截止周五,炼厂散单主流报价对SMM1#铅均价平水到升水50元/吨报价。贸易市场,因流通货源有限,持货商报价挺价出货,截止周五,国产铅普通铅主流报价对1909合约贴水20元/吨到升水20元/吨;再生铅方面,虽然还原铅供应紧张有所缓解,但整体供应仍偏紧张,截止周五,再生精铅主流报价对SMM1#铅均价贴水100元/吨到平水出厂。

 

锌:周初LME因银行假日休市,周二起伦锌稳步上行,海外某冶炼厂因故减产消息刺激市场,伦锌自2230美元/吨附近上行至2270美元/吨附近震荡运行,随后宏观经济数据接连公布下,世界经济下行风险加剧,美元大涨至98.5上方,伦锌下挫至2250美元/吨附近,获得支撑再度反弹摸高2288美元/吨,然上方20日均线压制力度仍强劲,伦锌未能成功突破,重心回落至2270美元/吨附近,整体偏向区间震荡运行。截止周五,伦锌报收2249美元/吨,周内涨幅0.11%。

周初美中贸易摩擦再度升级,宏观情绪显现较为悲观,空头进场打压沪期锌价格,沪锌整体于18500元/吨下方震荡整理运行,周中贸易摩擦带来的情绪消退,海外某炼厂因故减产消息带动外盘大涨,沪锌受提振上行,前期空头整齐退场提振沪锌拉涨盘面,跃上18500元/吨上方,运行重心围绕18800元/吨一线窄幅震荡,整体跳上20日均线运行。截止周五,沪锌1910合约报于18745元/吨,周涨幅0.43%,持仓量减32778手至17.5万手。

本周上海市场0#国产锌锭对沪锌9月报价自上周五150-160元/吨降至110-120元/吨。双燕、驰宏对9月升水自170-200元/吨降至140-160元/吨。

临近月底,长单到期等因素,本周上海市场报价继上周拉涨后出现下探,并未给市场带来太多的惊喜。周初由于全胜仓库系统问题影响过户和提货,市场非全胜货源报价坚挺,带动市场整体成交保持在0#普通对当月报价180元/吨。仓库问题解决后市场报价开始松动,下半周跌势放大,持货商纷纷调价出货,但买盘较少,加之本周锌价波动重心上移,而下游看跌情绪较强,对于高价更多以观望或维持刚需采购。本周上海市场仍有广东货源到货,但实际库存增量始终低于市场预期,进入消费季节性旺季,累库较难兑现,因此预计下周进入9月之后,升水或再次拉涨。

本周广东0#现锌对沪锌1910合约升水30-40元/吨附近,粤市较沪市由上周五贴水180元/吨附近收窄至贴水120元/吨附近。本周锌价自周三起拉涨至18500元/吨上方震荡运行,炼厂出货较为积极,市场货源流通十分充裕。本周广东市场现货升水自周初对10合约升水60-70元/吨下滑至周五30-40元/吨附近。本周贸易商积极出货,适逢盘面抬升至近两周以来的高位,贸易商出货积极性明显上涨,然接货者寥寥,主因当月最后一批长单交付在上周结束,本周价格高企下长单接货意愿不佳。而对于下游来说,本周华南地区较多锌合金企业订单基本持平上周,然下游采购仍偏向谨慎,仅维持刚需才买贡献少量成交。总体来看本周广东市场成交较上周明显转差。

本周天津0#现锌对沪锌1909 合约升水120-230元/吨附近,津市较沪市由上周五升水25元/吨扩大至升水65元/吨附近。周内锌价拉涨后整理运行,前期检修的炼厂现已基本恢复产能,然因炼厂补发前期对下游的长单较多,叠加物流略有受阻,导致市场上流通货源增量仍较为有限,现货升水较上周虽略有下滑,但总体还是维持较高水平,自周一对09合约升水150-300元/吨下调到周五升水至120-220 元/吨附近。本周来看,周初,因锌价较低,下游逢低采买,贡献一定成交量,周中锌价返升,升水坚挺,下游接货意愿明显转淡,周四周五,下游临近周末备库需求增强,叠加市场货源略有增多,成交明显转好,总体来看,本周下游市场整体成交情况较上周略有转好。

  

锡:本周伦锡总体维持在15800美元/吨附近进行低位盘整。周初连续两个交易日伦锡延续上周的下跌趋势至周内低点15565美元/吨。此时日线和周线级别的KDJ指标均处于超卖区,伦锡呈现技术性修复,恰逢美元指数和美原油均处于上涨行情中,多空力量交织致使伦锡走势维持低位盘整态势。截至周五18:00,伦锡最新价格为15855美元/吨,周内呈小阴线,位于所有均线下方,周内下跌65美元/吨,跌幅0.41%,成交量,1033手,减少647手,持仓量17784手,减少419手。

本周沪期锡总体呈先抑后扬态势,周初由于受到空头增仓因素影响,沪期锡大幅下挫至周内低点127700元/吨附近,此时日线级别和周线级别KDJ指标均处于超卖区。随后空头大量获利了结,沪期锡重心小幅返升,周五少量多头增仓入市,且适逢伦锡低位维稳,市场信心有所提振,沪期锡重心再度返升。指标方面,周五沪期锡主力2001合约日内KDJ指标已结出金叉,K线上方承压于10日均线,短期测试上方10日均线的阻力位关口;周线级KDJ指标仍处于超卖区。周五沪期锡收盘价129480元/吨,周线级别呈小阳线,下影线较长,实体部分位于所有均线下方,周内下跌250元/吨,跌幅0.19%,成交量10.6万手,持仓量39160手,增加1626手。

本周沪期锡主力2001合约由于受到空头力量影响先抑后扬,周初连续两个交易日由于空头加仓沪期锡大幅走跌至周内低点127700元/吨,沪锡现货价格小幅走跌至130500-132500元/吨,现货升水区间有所扩大,市场流通货源较少,低价小牌货源难觅。由于锡价持续下跌,下游企业观望情绪浓厚,本轮锡价的下跌未能吸引下游企业逢低补货。随后几个交易日空头减仓,沪期锡盘面走势小幅上扬,下游买兴依旧未有回暖迹象,仅少量套盘商谨慎补货。本周沪锡现货市场总体成交氛围偏弱。周五现货市场主流成交价为131000-133000元/吨,对沪期锡2001合约,套盘云锡升水2400元/吨,普通云字升水2200元/吨,小牌升水2000元/吨。

 

镍:本周期镍价格持续走强。伦镍周一休市,周二收于小阴线暂时调整后,周三大涨640美元/吨,涨幅超4%,周四持续上涨突破16600美元/吨关口,下方获5/10日均线交叉位支撑;周五,伦镍于前平台位16400美元/吨一线区间震荡运行,截至周五15:30,伦镍站上16650美元/吨上方,周内三连阳,已远跃于所有均线上方。本周伦镍涨幅超6%,周成交量减1万余手至2.5万手,持仓量减近8500手至28万手,多为空头离场。

沪镍主力合约换为1911合约。沪镍本周沿5日均线呈一路上涨趋势,周二突破12.6万元/吨关口后,周三收于下影线小阴线,影线下探5/10日均线,于12.6万元/吨关口小幅波动,周四沪镍持续上涨收阳。周五,沪镍大幅拉涨,突破13万元/吨关口,上探130100元/吨,刷新历史高位。周内沪镍指数资金流入量达10.42亿元,成交量近915万手,持仓量增近20万手超100万余手。本周沪镍涨幅约5.5%。目前,镍价仍受资金面支撑,多头格局暂未改变,加之消息面的影响使镍价持续走强创历史新高,后续关注多头资金变动。

现货市场,本周俄镍对沪镍1910合约周均贴水150元/吨,较上周收窄100元/吨。本周俄镍贴水继续收窄,持货商挺升贴水意愿较强,主要因进口亏损较大,后期货源流入偏少,国内持续净消耗,且低价货难收。金川镍对沪镍1910合约周均升水750元/吨,较上周收窄200元/吨,金川升水下调,主要因沪镍价格较高,金川公司积极出货,以及部分库存老货流入市场,而现货成交寡淡。成交情况:前半周价格震荡小幅走高,现货基本集中交投12.32万和12.35万附近,少量需求释放。后半周镍价继续飙升,贸易商反馈出货困难,截止周五,拉升至13万之上,现货归于平静。本周贸易商之间以及下游和贸易商交投清淡,但因金川公司积极出货,贸易商对于金川镍买兴稍强,因担忧出货困难,拿货节奏偏谨慎。考虑下周镍价仍维持强势,俄镍现货维稳,高价位或导致金川公司继续积极出货,预计俄镍继续对沪镍1910贴水300元/吨到贴水100元/吨,金川对沪镍1910合约升水400-600元/吨。


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