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【9月2日SMM铜晨会纪要】铜价反弹精废价差扩大 废铜消费仍未好转

来源:SMM

9月2日SMM铜晨会纪要

【9.2 SMM铜早会纪要】
宏观方面:
1)中美新一轮互征关税举措9月1日生效,特朗普称两国贸易谈判仍计划本月在华盛顿举行。
2)美国密歇根大学8月消费者信心指数创六年来最大降幅,并下滑至特朗普就任总统以来的最低水平。
3)中国8月份制造业PMI跌至49.5,逊于预估并且连续第四个月低于50荣枯线。

基本面:
1)铜精矿:  截止上周五,SMM 干净矿现货TC报53-56 美元/吨,环比保持不变;进入8月,在冶炼厂三季度备货基本结束的背景下,加之临近明年铜精矿长单谈判前期准备工作,冶炼厂入市采购逐渐减少,买卖双方逐步开始陷入僵持阶段。
2)废铜:上周平均精废价差783 元/吨,环比增加123元/吨。目前精废铜杆价差300 元/吨左右,废铜消费仍无好转,废铜制杆厂反馈废铜供给仍偏紧。据SMM估算,目前实际精废价差仍在合理价差之下,废铜在生产原料端口不具价格优势。
3)进口铜:上周进口比价连续回落,进口铜市场逐渐回归清淡,至周五市场已经几无成交,周内洋山铜溢价表现小幅回落。
4)库存:上周LME铜库存环比增5750吨至337675吨;上期所铜库存环比减14697吨至143876吨;上海保税区铜库存环比减少0.75万吨至34.4万吨。
5)现货:现货由于进入月初,市场整体活跃度表现升温,且今日盘面价格有所回落,也会刺激市场低价买货的心态,持货商挺价更甚。预计今日现货升水60-升水90元/吨。

铜价及预测:上周五晚间公布了美国7月PEC物价指数符合预期,美国8月芝加哥PMI数据超预期且已位于荣枯线上方,美元也大幅飙升破99关口位,铜价承压下行。目前来看在全球各大经济体面临衰退的背景下,美国经济仍相对良好,,从而进一步推动了美元走强;中美贸易方面目前风波已有所缓和,但风险仍然较大,市场静待其进一步的谈判进展。欧洲经济继续疲软,欧元兑美元上周五大幅下挫,欧元区经济进一步恶化。原油方面,上周五已跌回54关口附近,因投资者对经济前景的不看好,原油需求难提振,油价始终难走高。整体看宏观面市场消极情绪仍占主导,不利铜价高走。上周五沪铜收实体大阴柱,承压60日均线,底部已破布林中轨支撑,沪铜多日仍未冲破阻力位,技术面看仍表现利空。预计铜价今日仍会维持低位震荡局面。预计今日伦铜5640-5680美元/吨,沪铜46450-46700元/吨。

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