【SMM分析】下游需求现回暖迹象 碳酸锂价格或将企稳

SMM 08月28日讯:

国内锂盐市场自2018年逐渐结束需求短缺局面,并进入供过于求阶段。随着正极材料及电池生产厂商采购和备库逐渐回归理性,当前市场核心驱动力开始逐渐转移至终端整车,锂盐价格也开始对终端下游需求的变化更为敏感。

今年6月以来,国内碳酸锂价格呈现“断崖式下跌”。SMM电池级碳酸锂最新均价(8月26日)为63,000元/吨,较6月初下跌18.2% ;SMM工业级碳酸锂最新均价为54,500元/吨,较6月初下跌19.6%。受供需不平衡影响,电池级氢氧化锂进入2019年6月后也呈现出加速下滑的态势,从88,000元/吨一路跌至当前的73,000元/吨,下滑幅度为17%。

2019年中国锂盐价格走势

来源:SMM

三季度以来,下游需求迅速弱化的原因主要有几下几点:

1、由于新能源汽车补贴政策发布时间晚于预期,行业需求已提前在去年年底今年年初释放完毕,叠加6月补贴政策过渡期正式结束,新能源乘用车市场需求跌入谷底;

2、“国六”政策于7月1日起正式实施,一方面是北上广深这四个新能源汽车重点消费城市有大量“国五”库存车在政策实施前进行半价清仓活动,另一方面则是新能源汽车因为补贴退坡已陆续上调了价格。这也直接导致部分新能源消费需求发生转移,对新能源汽车产生替代效应,加大了其出货压力;

3、自年初以来新能源行业安全事故不断。尤其在爆出特斯拉、蔚来等知名新能源汽车起火事件后,严重打击了消费者购买新能源汽车的信心。

从锂盐供需情况来看:由于新能源汽车于7月开始出现负增长,从动力电池企业传导至材料厂,则是于5月中下旬开始陆续接到订单减量通知;而对锂盐厂的影响则正好是从5月底6月初开始反应。

  • 碳酸锂:6、7两月,正极材料对碳酸锂的需求量分别环比下滑19.3%、7.2%。虽然6月份江西某大厂锂盐产线出现停产检修,同时有部分厂家由于需求锐减进行减产反应,碳酸锂产量环比减少14.5%,但由于7月江西大厂产线开始恢复,且其余厂家均无明显继续减产行为,产量又环比上升5.2%。考虑进出口数量之后,6、7两月当月的供需平衡分别过剩0.29万吨、0.26万吨。在需求低迷,价格出现确定性下行趋势的背景下,整个三季度下游材料厂都在优先去库存,同时增加采购频率,成交稀少。而锂盐厂在维持产量的状态下,不断被动提升库存,供过于求现象加剧,锂盐厂低价抛货意愿强烈,对于以下游需求为核心导向的碳酸锂价格造成巨大下行压力。
  • 氢氧化锂:目前电池级氢氧化锂主要应用于部分6系及8系三元材料中。6月,由于某动力电池龙头大厂对于6系材料需求的减少,正极材料对氢氧化锂的需求量环比下滑18.9%;7月,另一家龙头电池企业对8系三元材料的需求有所增加,氢氧化锂的需求量环比上升11.3%。当前,氢氧化锂海外需求与国内需求均较稳定,但由于目前市场供应在持续增长,价格也在不断承压。同时,受到电池级碳酸锂价格下行影响,部分6系材料厂逐渐突破技术瓶颈,从电池级氢氧化锂改为使用电池级碳酸锂,对其价格造成进一步下挫压力。

对于四季度锂盐价格的走势判断:

据正极材料厂向SMM表示,数码电池市场已于8月中旬开始回暖,进入9月后将会出现明显的需求回升,一些厂家已开始逐渐恢复对于碳酸锂的采购;动力电池方面,8月下游整车需求无明显好转,但考虑到明年补贴将进一步退坡,且是补贴最后一年,主机厂年底仍有“抢装”动力。根据时间推算,预计10月底整车开工率会逐渐回升,反应到动力电池企业及正极材料厂,预计将在9月中旬开始重新备库,据SMM供需平衡数据库,自2018年至今年7月,碳酸锂累计库存约1.6万吨(约1.5个月库存),由于目前下游产业链库存均保持较低水平,锂盐需求彼时或有明显反应,届时碳酸锂价格或将企稳。氢氧化锂方面,2018年至今年7月,累计库存约为0.15万吨,若前期停产减产大厂恢复生产,且高镍需求无显著增量,氢氧化锂价格或继续承压,与电池级碳酸锂之间价差有望持续收敛。

 

SMM钴锂研究团队

洪璐 021-51666814

覃晶晶 021-51666828
 

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