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SMM铝市场晨会纪要

SMM铝研究团队结合日内及隔夜热点事件,第一时间解读其影响范围,对国内外期铝价格走势做出研判。囊括:SHFE铝价、LME铝价、现货铝价、现货升贴水以及其他产业链相关价格判断,是您的投资决策早餐。

SMM铝市场晨会纪要

【SMM铝内部晨会纪要】陕西美鑫30万吨电解铝产能投产 & 氧化铝成交重心有所上移

来源:SMM

昨日适逢英国夏季银行假日,外盘休市一天,伦铝无运作。沪铝昨日收于14215元/吨,跌25元/吨,跌幅0.18%,早间开始回升......

8.27 SMM内部铝晨会纪要

盘面:昨日适逢英国夏季银行假日,外盘休市一天,伦铝无运作。沪铝昨日收于14215元/吨,跌25元/吨,跌幅0.18%,早间开始回升。

宏观面:1)美国7月耐用品订单初值2.1%,录得近4个月来高位,高于预期值1.9%。2)G7峰会昨日结束,会上美国T朗普与多国存在严重意见分歧,7国未发表联合相关声明。3)根据中国财政部周五晚些时候公布的对美国反制关税清单,从12月15日起,中国将对从美国进口的废铜和废铝加征5%的关税。

基本面:1)需求端:①中国此番对自美进口废铝加征后,目前进口美国废铝关税为50%,12月15日起,关税增至55%。从进口海关数据来看,自2018年10月起,我国进口美国废铝全部为加工贸易方式,以该方式进口废铝会规避关税。随着关税进一步增加5%,已经没有空间的一般贸易进口方式依旧没有空间,故而中国将依旧以加工贸易的方式进口美国废铝,实际市场几乎无影响2)供应端:陕西美鑫铝镁合金分公司8月20日完成30万吨电解铝产能启动投产。宁夏锦宁11万吨产能已停产。3)2019年7月我国铝箔出口量11.31万吨,环比回落小降2.39%,同比小涨3.08%。分国别看,印度、泰国、韩国为7月中国铝箔出口最多的3个国家。4)氧化铝成交重心继续上移,当前北方市场成交集中在2520-2530元/吨;广西地区集中在2430元/吨附近;贵州地区尚未成交,当地氧化铝厂表现略有惜售。

现货端:昨日早间上海无锡市场两地成交价在14250-14270元/吨之间,对盘面升30-40元/吨之间,较前一日价格回落近50元/吨附近,杭州地区现货价在14250-14270元/吨之间,11:00后铝价略有回落,沪、锡两地现货开始集中于14240-14250元/吨之间,对盘面升水20-30元/吨。昨日市场货源较为充足,当月及下月 票货价差在10元/吨以内,持货商出货虽较为积极,但表现挺价,中间商虽有强烈接货意愿,但接货价难以为持货商所认可,双方成交僵持,买卖双方询价报盘活跃度虽高但实际成交一般。因铝价回落叠加补货需求,下游昨日少量补货,但仍以按需采购为主,接货积极性并未显著高涨。昨日华东整体成交略差。

总结:短期宏观消息扰动下,铝价受到一定压制,但预计下行空间有限,鉴于沪铝供应及成本端维持相对稳定,SMM认为仍需关注8月底至9月消费回暖情况,若消费符合预期,中期铝价仍有一定上行空间。

(SMM 徐曼 021-51595898)

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