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SMM锌市场研究专题

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【2019.8.26锌内部晨会记要】伦锌今日休市 沪锌或延续偏弱震荡

SMM8月26日锌早会:

 

锌早会:宏观面:美中贸易战陡然恶化,中国周五宣布反制措施,将对750亿美元美国商品加征关税,特朗普当天反击称将全面提高对华关税,并命令美国企业研究退出中国;离岸人民币逼近历史低点。美联储主席鲍威尔称美国经济面临“重大风险”,强化了9月份降息预期。中国周一将迎来LPR改革后首个MLF利率调整窗口,央行料不会马上调降MLF利率,更可能在美联储降息和国内经济进一步明朗后择机行动。

 

基本面:上周五现货回顾:盘面下行叠加周末备库  三地成交略有好转

 

上海:今日第一时段早间报价,沪市现货升水报价较为稳定,基本延续昨日对9月升水160-170元/吨,成交主要集中在跟盘报升水160元/吨,后部分持货商小幅下调升水至150元/吨,因长单进入月底结算,散货市场成交较为惨淡。进入第二时段,市场维持对9月升160/吨左右。今日沪市,贸易商担忧下周广东货源流入上海,故接货意愿较低,而下游由于存在一定周末备库需求,加之锌价进一步走低,故市场整体成交略有好转。

 

广东:炼厂正常出货,市场货源流通充裕。持货商早间报价集中在对10合约升水80元/吨附近,主因盘面下跌,持货商挺价意愿有所转强,进入第二交易时段,成交略有僵持,叠加09-10合约月差扩大至80元/吨左右,持货商再度下调升水至对10合约升水70元/吨左右,市场成交略有好转。今日盘面下行,市场询价情况略有升温,交投情况较昨日有所好转。

 

天津:盘面下行,炼厂惜售情绪较强,叠加部分炼厂集中检修,天津市场货源较昨日再度收紧。多数贸易商仍反映无货情况,早间少数持货商报价集中在对09合约升水100-300元/吨附近,然因高价品牌升水较高,下游接货意愿不佳,随后贸易商见势下调升水至260元/吨附近,调价后成交有所提振;而低价品牌货源,1#锌货源流通充裕,升水较昨日再度下滑,成交情况与昨日基本持平,总体来看,现货升水维持较高水平,下游仅刚需采买,因市场货源再度收紧,今日成交货量十分有限,总体成交氛围较昨日略有转差。

 

库存:截止8月23日三地锌社会库存较8月23日下降2700吨,较8月19日下降700吨至14.03万吨。本周降幅主要集中在广东地区及天津地区,据SMM了解,本周锌价弱势震荡,其中压铸企业订单环比有明显改善,故广东地区下游企业逢低采购热情较好,与此同时受北方地区炼厂检修带来的产量影响,本周天津地区到货量减少,随着下周北方炼厂陆续检修结束,天津库存或逐步上升,此外进入下周,部分广东货源将逐步到达上海,或推升下周一上海库存基数。

 

保税区库存:据SMM统计,截止8月23日,SMM保税区锌锭库存下降1200吨至9.05万吨。连续两周录得下降,进口窗口仍未打开,加之国内供应较为充裕,外贸市场活跃度暂未提升。

 

锌价:上周五伦锌收得一十字星,附长上影线上刺10日均线,MACD线呈金叉,伦锌或有上行动能,上周五空头信心不足,平仓离场致伦锌收涨,中美贸易摩擦加剧下,日内伦锌休市。上周五沪锌收得一阴线,整体承压5日均线运行,KDJ拐头向下,显示沪锌或有下行趋势,上周五空头进场打压锌价,宏观情绪显示悲观下,国内供需矛盾暂未有明显修复,多头信心或仍待考量,日内沪锌或继续区间整理。

 

今日预计:伦锌今日休市,预计沪锌主力1910合约或运行于18300-18800元/吨附近。料0#国产锌涨30元/吨

 

 

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