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【8月26日SMM铅内部晨会记录】中美关系再陷窘境 基本面支撑沪铅走势

来源:SMM

铅早会内容提要:

宏观:

上周五晚间,我国连放两个大招,其一,经国务院批准,国务院关税税则委员会决定,对原产于美国的5078个税目、约750亿美元商品,加征10%、5%不等关税,分两批自2019年9月1日12时01分、12月15日12时01分起实施;其二,为捍卫多边贸易体制,捍卫自身合法权益,经国务院批准,国务院关税税则委员会决定,自2019年12月15日12时01分起,对原产于美国的汽车及零部件恢复加征25%、5%关税;

随后,美联储主席鲍威尔在全球央行年会上发表重磅讲话,虽然没有给出9月议息会议进一步降息的任何暗示,但仍被市场解读为偏鸽派言论;美联储其他官员在全球央行年会的讲话显示,联邦公开市场委员会(FOMC)内部出现分歧,许多官员希望美联储按兵不动,但其他官员支持再次降息;

上述原因导致上周五,欧美股市双双下挫,美股跌势尤为惨重,美股三大股指遭遇重挫,美债、避险货币和黄金 大涨,离岸人民币逼近历史低点;

北京时间周六早上,特朗普发布推特,对中国加征关税开始具体回应,对此前已经加征25%的2500亿美元的中国商品税率提高到30%,对剩余3000亿美元价值的中国商品,加征关税税率从10%提高到15%,分别于10月1号和9月1号起实施;料周一的金融市场依然几乎不可避免地会继续受到冲击;预计接下来,中国会加速出 台不可靠实体清单细节,9月的谈判会面是否会按原计划继续,也变得扑朔迷离;

本周央行公开市场有2700亿元逆回购到期,无正回购和央票到期,此外还有800亿元国库现金定存到期,今日有1490亿元人民币MLF到期,这是LPR改革后到期的首笔MLF,多位分析师或者交易员均认为,央行若续作MLF,料将维持操作利率在3.30%。

基本面:

本周期铅震荡上行,下游畏高情绪抬头,现货采购逐步谨慎,但随着消费旺季到来,整体成交逐步好转;原生铅方面,由于铅基差趋大,炼厂货源价格更具优势,故炼厂现货贴水逐步收窄,截止上周五,炼厂散单主流报价对SMM1#铅均价平水到升水30元/吨报价。贸易市场,持货商报价随行就市,截止上周五,国产铅普通品牌主流报价对1909合约贴水30元/吨到升水30元/吨;再生铅方面,随着各地区环保检查陆续结束,加之再生企业生产利润上修,截止周五,再生精铅主流报价收对SMM1#铅均价平水到贴水100元/吨报价;

另外,上周铅锭五地社会库存总量较上周下降近0.3万吨至3.6万吨

铅价:

宏观环境波澜起伏,有色金属走势短期仍较难判断,近期伦铅运行逻辑在跟涨海外,后市关注国内运行情况;隔夜沪铅走势依然较为强势,日内沪铅存在继续走强的动力,主要逻辑依然在市场预期消费旺季到来,多头敢于持仓不动也是这个原因,就沪铅近期表现来看,上方空间依然存在;

预计今日SMM1#铅价持平。

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