【SMM评论】有色金属氛围不佳 沪铅回落至万七关口

来源:SMM

SMM8月22日讯:今日早盘有色金属涨跌互现,盘面氛围不佳,沪铅突破万七关口后回落,现报16980元/吨,沪铝、沪镍高位整理,沪锌低位反弹。黑色系窄幅震荡,市场关注库存数据的变化。

美国联邦公开市场委员会(FOMC)周三公布了7月30日至31日会议记录。纪要显示,“大多数参与者”认为,降息25个基点“是政策立场调整的一部分,或者是周期中期调整的一部分”,以应对不断变化的形势。美联储货币政策的调整依然是根据数据进行。

世界金属统计局(WBMS)周三公布的数据显示,2019年1-6月全球铜市场供应短缺4.1万吨,2018年全年则短缺3.7万吨;1-6月原铝市场供应缺口为49.2万吨,2018年全年为缺口71.3万吨;2019年1-6月全球锌市供应缺口为7.8万吨,2018年全年则为过剩6.4万吨;1-6月全球锡市供应缺口为0.42万吨,总报告库存量较2018年末高出0.91万吨;1-6月全球镍市出现供应缺口,因表观需求超过产量5.55万吨。2018年全年计算的缺口为9.57万吨。

据SMM调研数据显示,7月废铜制杆企业开工率为50.71%,环比增加2.91个百分点,同比增加11.93个百分点。预计8月废铜制杆企业开工率为50.58%,环比减少0.14个百分点,同比增加12.03个百分点。

广东与无锡两地是全国铝锭、铝棒贸易最活跃的地区之二,SMM从后台调取两地铝棒加工费数据时发现,今年两地铝棒加工费同比去年较低。 以近一周铝棒加工费为例,广东地区φ90铝棒加工费同比去年低0-60元/吨,φ120铝棒低于去年0-110元/吨,φ178规格低于去年0-90元/吨,无锡地区φ90铝棒加工费同比去年低10-40元/吨,φ120铝棒低于去年10-70元/吨,φ178规格低于去年20-130元/吨。

近期铝价表现强势,SMM铝分析团队认为,近期沪铝价格重心不断上移是中期基本面偏强背景下,消息面作用的结果。供应面上,三季度电解铝厂实际投产及出料较为缓慢,当前主流消费地电解铝库存始终维持在105万吨左右的稳定水平,增减幅度不大;需求端面临9/10月份消费旺季预期的存在;因成本端短期基本企稳,因此综合来看基本面表现偏强。

与此同时,近期市场传言山东及新疆铝厂产能受影响,存在减产可能,虽官方尚未确认但市场看多情绪已被带动,多头争相涌入,铝价拉涨,持仓骤增,现下沪铝指数持仓量已从从8月8日的70.8万吨增至8月21日的87.8万吨,便是多头情绪的反馈。

SMM认为,铝价短期内仍将维持震荡偏强走势。中期铝价变化仍需关注内蒙、云南及广西等地电解铝厂新增产能和个别地区待复产产能投产速度,以及9/10月份下游加工厂订单变化,当然,同时国内需警惕各地针对国庆阅兵采取的限产及污染管控措施、国外中美贸易会谈等突发性消息对铝价带来的短期影响。

沪铅增仓上行并突破重要压力位万七关口,虽然短线拉涨突破关键压力后,市场价格有进一步上涨的需求,后续基本面上并不是特别看好。

SMM认为,现在处于传统消费旺季,环比来看消费有所改善,现货市场,炼厂散单报价贴水逐步收窄至平水附近,而近两周社会库存不增反降,主要在于再生边际供应受到环保的影响,上述因素有利于支撑沪铅上涨。不过,当前环保检查已经结束,加之再生企业利润修复,预计开工情况较为良好。与此同时,据SMM调研,8月精铅供应环比增加5万余吨,我们认为供应端压力依然较大,故铅即使消费回暖,基本面上对铅价推升的高度有限。

镍方面,虽然目前镍价表现强势,但是需求端并不好。8月中旬不锈钢社会库存站上历史高位,近期下游并无补库需求,部分刚需拿货,多数仍在观望,而本周成交仍较清淡,降库恐难实现。》查看详情【SMM分析】“旺季不旺”,产量居高不下,不锈钢在“带着镣铐跳舞”?

黑色系,8月下旬焦点在环保政策,目前成材贸易商较为悲观,矿端也面临此前高价货如何处理的问题。矿端,今年按照生铁推算,8月份铁矿需求预计较去年增加450万吨左右,目前钢厂库存为27天左右,处于较低水平。成材端,武安限产加强,整体影响不大,螺纹供给逐步收缩;热卷一方面需求转好,另一方面则有产能释放的压力,整理没有螺纹乐观。

SMM跟踪数据显示,8.11-8.17共有99条船到达我国主要港口,到港货量预计为1440.7万吨,到港量较上期明显增加497.7万吨。期间,澳洲出港预期下降62万吨至1456万吨,巴西出港预期下降6万吨至736万吨;根据澳巴前期出港来推算,上周到港确有增量预期,但本期增幅较为明显,部分因台风期间港口停工导致的船只积压;随着疏港逐渐恢复,铁矿供需端或恢复正常状态。

截止发稿,上期原油上涨0.59%,报元425.3元/吨。美国能源信息署(EIA)公布的数据显示,上周成品油库存增幅超过预期,上周美国原油库存减少270万桶,超过市场预期的减少190万桶。上周汽油库存增加31.2万桶,馏分油库存增加260万桶。

技术分析:

铜:昨夜内外盘整体处于低位,伦铜夜盘下探5710美元/吨关口,沪铜重心基本维持在46400元/吨附近震荡,主因晚间公布美国当周EIA成品油库存大增,伦铜直线下挫。沪铜指数增仓2752手,至62.5万手。目前从公布的美国当周EIA原油库存和成品油库存看,成品油库存的大幅增加已经抵消了原油库存减少的利好消息,油价也从56高位回落至55以下,成品油库存的大增反应了社会总需求的趋弱,对铜价也表现为利空消息。美国方面美联储刚公布7月会议纪要,整体态度偏鹰派,市场对其进一步降息预期有所下调。全球其他经济体仍无明显利好信息,宏观整体疲软迹象明显,尚无支撑铜价动力。目前沪铜收阳,上方受多根均线承压,阻力较强,技术面难言利好。现货方面在即将交付长单的背景下,整体市场交投较为活跃,且进口铜迟迟未能大量进入市场,也因此给了持货商挺价理由。预计今日伦铜5710-5750美元/吨,沪铜46200-46600元/吨,现货升水50-升水100元/吨。

铝:电解铝供应端有修复回升迹象,料今日运行区间为14300-14400元/吨之间,现货升贴水在贴10元-升30之间。

铅:隔夜,伦铅开于2059.5美元/吨,亚洲时段,伦铅震荡探底,一度下探至2047美元/吨,进入欧洲时段,伦铅快速冲高,后于高位2094美元一线回落,最终报于2075.5美元/吨,涨14美元/吨,涨幅0.68%,持仓量减1841手至117822手。伦铅高位2100美元压力较大,隔夜尝试突破,但承压回落,关注沪铅能否延续强势,带动伦铅继续突破上行。沪铅成功突破万七压力关口,趋势上仍有继续走高的动力,但由于已经开始偏离均线,短期仍需谨慎高位回调的可能。

锌:隔夜伦锌收得一大阳柱,整体运行于5日均线附近,MACD两线成金叉,伦锌上行动能显现,叠加海外市场contango结构收窄,空头信心不足,隔夜整齐退场致伦锌上行,预计日内或运行于2250-2300美元/吨。隔夜沪锌收得一阳线,附上影线上刺5日均线,KDJ指标拐头向上,MACD两线欲成金叉,沪锌上行趋势较为明确,隔夜减仓以空头为主,宏观层面,美联储后期降息预期加强,宏观情绪略有转暖下,或给予沪锌一定止跌动能,预计日内沪锌或运行于18400-18900元/吨。料0#国产双燕锌对9月升190-210元/吨。

锡:预计伦锡下方支撑位于整数关口16000美元/吨附近。预计沪期锡下方支撑位于整数关口130000元/吨附近。现货市场,沪期锡主力2001合约昨夜夜盘重心有所回落,预计今日主流成交价131500-133000元/吨。

镍:隔夜美联储纪要公布,市场下降美联储降息预期。美元震荡后小幅走高。内外盘涨跌互现,其中伦镍收跌0.2%,沪镍收涨0.1%。现阶段镍价仍受资金面扰动,但继续拉涨需消息面配合,预计短期内镍维持偏弱盘整态势。关注伦镍15300美元支撑,沪镍主力12万关口支撑,预计现货价122500~124500元/吨。


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