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【2019.8.19锌内部晨会记要】伦锌预计区间整理 沪锌下方暂有支撑

SMM8月19日锌早会:

 

锌早会:宏观面:美国7月房屋建筑连续第三个月下滑,但建筑许可跳升至七个月高位,为处于困境的楼市带来希望;贸易紧张局势和美联储降息引发的担忧打压8月初消费者信心;我国央行17日上午发布公告,公布贷款市场报价利率(LPR)形成机制改革的更多细节,新的LPR报价方式将于8月20日起正式施行,20日起各银行在新发放的贷款中主要参考LPR定价,并在浮动利率贷款合同中采用LPR作为定价基准;政策着眼点是降低实体经济融资成本,目前经济下行压力仍大,短期变相“降息”适时调整MLF利率的预期仍存在;白宫国家经济委员会主任库德洛表示,两国官员将在10日内举行会谈,“如果会谈取得成功,我们打算邀请中方来美国”举行进一步磋商,讨论结束贸易战,这场贸易战对全球经济成长是潜在风险。

 

基本面:昨日现货回顾:沪市升水回落 粤津升水坚挺

 

上海:今日沪市现货升水出现大幅下调,广东货源流入预期较为一致,交割完成后加之周五贸易市场成交交投意愿较弱,市场升水自早盘对9月0#普通报160元/吨的价格后,节节下探。持货商甩货意愿较强,第一交易时段连续下调升水30元/吨至对9月升水120元/吨,均价成交也普遍以均价贴5-贴10元/吨成交。进入第二交易时段,由于升水下行,加之周五部分备货需求,下游成交较昨日略有好转,升水下行后持稳于升水120-130元/吨。整体来说今天市场成交较昨日略有好转。

 

广东:炼厂正常出货,然部分货源发往华东,导致粤市货源流通略有收紧。持货商早间报价集中在对09合约贴30元/吨附近,市场有部分成交,进入第二交易时段,部分持货商积极出货,调在对09合约贴水40元/吨附近,然适逢盘面拉涨,贴水下调后仍未对市场有明显提振,今日货源收窄贸易商交投氛围较为热烈,下游接货意愿仍显不佳,总体来看,今日广东市场成交情况较昨日略有好转。

 

天津:今日天津市场货源依旧较少,流通延续紧张。大部分贸易商反映无货或货少的情况,早间持货商报价集中在对09合约升水100-150元/吨附近,由于下游周末备库,接货意愿较强,市场货源较为紧俏,贸易商见势上调高价品牌货源升水至160元/吨,然适逢盘面迅速拉涨,调价之后成交明显转淡,而低价品牌货源,今日市场有1#锌货源流通,由于贸易商低价抛售,成交氛围较好。总体来看,下游因周末备库,采买意愿较强,然市场货源紧张,升水坚挺,今日成交情况较昨日基本持平。

 

库存:截止8月16日三地锌社会库存较8月16日下降1500吨,较8月12日下降7700吨至14.10万吨。其中降幅主要由广东地区贡献,上周沪粤升水价差扩至250元/吨,市场广东货源逐步向上海地区流通,预计此批流通量将于本周末逐步到达上海总量6000-10000吨左右。

 

保税区库存:据SMM统计,截止8月16日,SMM保税区锌锭库存下降1000吨至9.17万吨。

 

锌价:上周五伦锌收得一十字星,附上影线上刺5日均线和10日均线,海外市场依旧处于小contango下,LME锌库存持续录得小幅下降,多空双方较为纠结,在无宏观利好消息刺激下,伦锌偏向区间整理运行,预计日内运行区间或为2230-2290美元/吨。上周五晚沪锌收得两连阴,整体承压5日均线运行,附上影线上刺10日均线,上周国内社会三地库存进一步录得下降,然消费持续疲软下,市场对后续累库预期仍强,多头信心或有不足,上周五增仓以空头为主,致沪锌小幅收跌,然下方18000元/吨整数关口较难突破,在5日均线趋于平行的情况下,预计沪锌日内或继续区间整理。

 

今日预计:预期伦锌或区间运行于2230-2290美元/吨,沪锌主力1910合约或运行于18300-18800元/吨附近。料0#国产锌跌60

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