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【SMM分析】再生铝行业开工率淡季反升 底部反弹上限有限

据SMM最新调研数据显示,7月再生铝行业开工率小幅增加,为55.28%,环比增加3.04个百分点,同比增加1.94个百分点。从上图可以明显看到,2019年再生铝行业开工率处于历史低位,尤其是刚刚过去的5-7月,处于再生铝行业开工率的近5年来的历史同期的底部,却在7月这个传统旺季出现反弹,原因何在呢?

SMM 2019年8月16日讯:

据SMM最新调研数据显示,7月再生铝行业开工率小幅增加,为55.28%,环比增加3.04个百分点,同比增加1.94个百分点。从上图可以明显看到,2019年再生铝行业开工率处于历史低位,尤其是刚刚过去的5-7月,处于再生铝行业开工率的近5年来的历史同期的底部,却在7月这个传统旺季出现反弹,原因何在呢?

分析其原因就要先从5-6月开工率异常低迷说起。与往年不同的是,2019年整体上半年国内GDP增速出现下滑,作为耐用品中首当其冲的汽车受到显著的影响,那么作为其上游原材料供应商再生铝行业开工率同比略微下滑本就是情理之中的事情。

某汽车经销商5月的促销文案

此外,终端消费上5-6月全国15个省及直辖市宣布于7月提前开始执行国六标准,如一石激起千层浪,被打的措手不及的各种经销商纷纷被迫降价甩卖,那么作为生产企业的汽车厂商同样大幅减产,前所未有的去库存热潮使得汽车产量5月环比4月大幅减少20.4万辆,而2016-2018年同比降幅均未超过10万辆,随之而来的再生铝行业开工率也同样锐减。

那么进入7月,经销商与汽车厂不再恐慌式的抛售国五车去库,利空出尽,加之上游压铸以及零部件企业普遍处于低库存状态,7月再生铝行业开工率小幅抬头也就是情理之中的事情了。那么接踵而来的旺季再生铝行业能好起来吗?

笔者认为,今年再生铝行业的“金九银十”,大概率将环比强,同比弱,反弹空间有限。5-8月再生铝行业需求处于底部,前两月是因国五汽车去库,后两月则是因整体需求不佳中的传统淡季。那么已处于底部再生铝行业开工率,只要下游消费稍有改善,再生铝行业开工率应该会有明显抬升,至于抬升高度则需看需求回暖的程度了,以整体经济形势看,大概率将弱于去年。

 

(上海有色 网   易亮 )

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