【国贸期货】铜价上涨难以持续 仍以震荡为主

SMM网讯:事件回顾:(1)据报道,美国将推迟对部分中国商品的关税加征直至12月15日。其中价值14.5亿美元,占比1%的商品被排除:鱼类、车辆零部件、无机化学品;价值1583亿美元占比59%的商品被延期至12月15日征税:主要集中于电机、电气设备及其零件、机器、机械器具及其零件、玩具、鞋靴等商品分类中;剩余40%的商品(价值约1400亿美元的商品)征税日期仍为9月1日;(2)中国7月规模以上工业增加值同比增4.8%,预期5.8%,前值6.3%;1-7月份,规模以上工业增加值同比增长5.8%;中国7月社会消费品零售总额同比增7.6%,预期8.4%,前值9.8%。2019年1-7月份社会消费品零售总额同比增长8.3%,预期8.4%,前值8.4%;中国1-7月城镇固定资产投资同比增5.7%,预期5.8%,前值5.8%;中国1-7月房地产开发投资10.6%,前值10.9%。

周二晚间中美经贸关系释放利好,有色板块走高,而后随着情绪消化以及7月份国内经济不及预期,有色板块价格走低,周三有色板块涨跌分化,其中沪铜及沪锌均微涨0.03%,沪铝下跌0.18%,沪镍下跌0.13%。 2、 行情回顾:期货方面,沪铜1910合约开46530元/吨,价格冲高回落,报收46580元/吨,涨20元/吨。沪铜指数持仓量增0.5万手,至62.2万手。LME铜价格涨1.20%(15:00价格)。

现货方面,SMM平水铜价格46635元/吨,涨95元/吨,平水铜升水40元/吨,涨5元/吨;SMM升水铜价格46645元/吨,涨80元/吨,升水铜升水60元/吨,持平。临近交割,市场升水出现小幅上扬,主要源于贸易商上挺报价,但市场反应不强,交投氛围弱,双方僵持拉锯,市场观望浓厚。随后持货商被迫下调升水,成交稍有改善。伴随着铜价盘中走低和隔月基差扩大,平水铜和好铜的升水报价再度小幅上涨。今日贸易商挺价意愿强烈,整体成交较为清淡。

 隔月价差:近月与连一价差为-100元/吨,跌40元/吨;连一与连二价差为-50元/吨,涨20元/吨;连二与连三价差-60元/吨,跌20元/吨。

逻辑观点:中美经贸关系释放利好,铜价盘初走高,而人民币兑美元快速升值,外盘价格表现明显强于内盘。日间中国7月份规模以上增加值、社会零售以及房地产数据表现全线不及预期,铜价逐步走低并回吐夜盘涨幅。当前来看,7月份国内经济数据表现不及预期,且中美经贸关系仍将反复,铜价难以持续上涨,预计近期仍以震荡为主,短期价格偏弱震荡,下方强支撑在46000元/吨附近。

操作建议:预计近期仍以震荡为主,短期价格偏弱震荡,下方强支撑在46000元/吨附近。

(作者:国贸期货研发中心有色金属组)


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