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【2019.8.15锌内部晨会记要】昨日现货成交转差 隔夜伦锌沪锌双双收跌

SMM8月15日锌早会:昨日现货成交转差  隔夜伦锌沪锌双双收跌

 

锌早会:宏观面:美国10年期国债收益率自2007年以来首次低于两年期,发出衰退警报信号,避险需求推动30年期美债收益率跌至纪录最低;美股和原油重挫。全球经济阴云密布,继中国工业增加值增速降至17年低点后,德国经济在第二季度陷入衰退,欧元区6月份工业产值环比创逾三年来最大降幅。中国央行周四有3830亿元人民币中期借贷便利(MLF)到期。分析师指出,经济下行压力上升之际MLF操作或显宽松力度,不过政策定力下降利率概率暂时或较小。

 

基本面:昨日现货回顾:盘面返升拉涨 现货成交僵持

 

上海:今日市场报价分歧较大,市场主流成交网价或对9月升180-190元/吨左右。早市开盘试探性报价0#普通对9月升200元/吨后,部分贸易商开始抛货,报盘降至对9月升180-190元/吨左右。临近交割,加之广东货源逐步流入市场,部分持货商及时抛货变现,成交价格一度低至对9月升水180元/吨。进入第二时段,期盘进一步下行后,市场价格再次调整至对9月升水180-190元/吨左右。盘面总体攀升后,下游今日采购意愿较昨天略有下降,询价采买较少。市场整体成交较昨日略有下滑。

 

广东:盘面返升,炼厂积极出货,市场货源流通充裕。早间持货商报价集中在对09合约贴水20元/吨左右,然盘面返升市场鲜有成交。进入第二交易时段,持货商下调贴水至对09合约贴水40元/吨附近,接货商意愿在对09合约贴水50元/吨接货,市场成交略有僵持,后续时段在对09贴水50元/吨附近有少量成交。今日广东市场现货贴水再度下扩,主因盘面上行,下游未有接货,贸易商贡献主要交投,今日成交较昨日再度转差。

 

天津:适逢盘面下行,炼厂略有惜售,今日天津仓库没有到货,市场货源流通延续紧张。贸易商依旧反映无货或货少的情况,早间持货商报价集中在对09合约升水180-200元/吨附近,由于盘面较周内前几日创新高,贸易商难以维持升水,随后贸易商见势下调高价品牌货源升水至180元/吨,调价后市场成交延续清淡,低价品牌货源流通较少,升水一路下滑,成交也未受明显提振。总体来看,市场货源较少,升水虽有下滑,但不达预期,叠加盘面返升,下游接货意愿不佳,今日成交情况较昨日有明显转淡。


锌价:隔夜伦锌整体运行于10日均线附近,海外市场依旧处于contango结构,叠加LME锌库存录得持续小幅下降然降幅不及预期,显示海外供应仍有过剩趋势,昨日宏观情绪消散后,伦锌回归基本面偏弱运行。隔夜沪锌整体运行于5日均线下方,国内库存暂未累增,市场对于后续累库仍存预期,基本面较无有力支撑,叠加09,10月差进一步扩大至100元/吨附近,近强远弱格局增强,市场看跌情绪较浓,多头信心仍待考量。


今日预计:预期伦锌或区间运行于2250-2300美元/吨,沪锌主力1909合约或运行于18400-18900元/吨附近。料0#国产锌跌160

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