【机构评论】基本面薄弱 铜价短期将追随宏观

14日沪铜高开低收,盘尾收于46580元/吨,较昨日下跌0.06%,中美双方高级别磋商通话消息短期被市场消化,而谈判不确定性,宏观弱势的现实仍在。据SMM,14日现货市场升贴水现货报价表现维稳,好铜成交受限,各品种相互间价差进一步缩小。铜市消息面上仅铜矿供应紧张支撑铜价,供需双弱背景下,市场利多消息不足,铜价难以形成有效上涨趋势。 

SMM网讯:14日沪铜高开低收,盘尾收于46580元/吨,较昨日下跌0.06%,中美双方高级别磋商通话消息短期被市场消化,而谈判不确定性,宏观弱势的现实仍在。据SMM,14日现货市场升贴水现货报价表现维稳,好铜成交受限,各品种相互间价差进一步缩小。铜市消息面上仅铜矿供应紧张支撑铜价,供需双弱背景下,市场利多消息不足,铜价难以形成有效上涨趋势。 

宏观方面,继昨日中美经贸高级别磋商双方牵头人通话,谈判结果传来利好消息。美国贸易代表办公室宣布部分对华加征关税延迟至12月15日,但此消息已在短期内被市场消化,沪铜走势仍旧低迷。日内中国7月经济数据含工业附加值、固定资产投资、消费等数据均同比进一步回落,不及预期,显示国内经济下行压力不改,日间有色金属大多震荡下行。政策方面,第三批限制类进口废铜批文公布,包含了六类废铜进口批文名单,涉及进口废铜批文总量为87680吨,目前三季度前三次批文总涉及实物量45.26万吨。

供应方面7月国内电解铜产量略高于预期,未锻轧铜及铜材进口创今年2月以来新高,表明需求有所改善。进口精炼铜TC持续低迷,粗铜、铜杆加工费持续低位,表明供给偏紧局势,但目前并未为冶炼厂和加工商的生产带来影响。矿端频频释放收紧信号,引发供给忧虑,但市场反应平淡。需求领域预期也较弱,7月下游铜材、铜管开工率表现不理想,地产销售融资逐渐收紧,家电汽车等下游需求也无起色。由于传统消费淡季需求不足,出库速度缓慢,国内库存有一定累积,铜价短期将承压。

策略:

(1) 单边:短期中性偏空,密切关注美股和黄金价格

(2) 跨期:暂无

(3) 跨市:若进口盈利开启可正套

(4) 期权:买入看跌期权

关注及风险点:

1.中美贸易纷争再升级;2. 电网投资不及预期;3. 美元指数的压制 


 

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