【机构评论】国内锌锭库存开始小幅累积 锌价偏弱格局将延续

SMM网讯:

1、上周 LME 锌库存下降 1725 吨至 7.6775 万吨。

2、上周 LME 锌期价呈现小 Contango 结构,至 8 月 8 日 LME 锌升贴水(0-3)为-7 美元/吨。周内沪锌期价维持小 BACK 结构。

3、上周国内锌锭社会库存开始回升。据 SMM 数据显示,至 8 月 9日国内锌锭社会库存为 14.87 万吨,较 8 月 2 日小幅回升 0.28 万吨,周环比增加 0.44 万吨。

4、上周国内锌现货升水继续小幅走高,至 8 月 9 日上海 0#普通品牌对沪锌 09 合约升水上调至 170-180 元/吨。

6、沪锌期货持仓量周内回升至 50.3 万手,显示空头资金配合有所增加。

逻辑:中期国内锌供应延续高位的确定性强,现阶段消费季节性淡季特征凸显,对于今年“金九银十”的传统旺季预期也暂难乐观期待。目前锌现货进口亏损迅速收窄至平衡附近,关注锌进口流入增加的可能。短期国内锌锭社会库存再度小幅增加,后期库存有望缓慢累积。中期锌基本面偏弱的预期不改,宏观方面仍存较大的不确定性。总的来看,上周沪锌期货空头资金配合回升,锌价偏弱格局将延续。

操作建议:空单持有;买铜卖锌。

风险因素:人民币大幅波动,宏观情绪明显变动。


 

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