所属专题

SMM铜市场研究专题

每日铜现货市场跟踪评论,期货评论,铜产业链月度调研数据解读(产量,终端开工率),废铜市场跟踪,铜库存变动,终端PMI,行业新闻动态,提供专业,及时,深度的分析及观点文章。

SMM铜市场研究专题

【SMM分析】电解铜现货升贴水僵持依旧 缘由为何?

来源:SMM

SMM 8月9日讯:7月以来,下游消费进入淡季,但电解铜现货升贴水却表现较为稳定。且本周沪铜价格表现低位反弹,盘面价格持续小幅走高也未能打压内贸升贴水,缘由为何?

一、沪铜价格整体处于相对低位

本周一价格下破46000元/吨,再次触及近两年低位。即使周内期货价格表现持续反弹,但现货价格整体较低,低价也吸引下游大量买盘逢低补货,现货市场成交活跃度尚可,。另外,目前国内虽已开始累库,但累库节奏缓慢,持货商出货压力并不大,价格大跌后,贸易商挺价意愿较强,也不愿下调升贴水。

二、进口铜到港货源较少,国内库存处于低位

据海关数据,6月份进口铜同比减少31%,上半年累计进口电解铜减少14.1%,约减少26万吨。因到港货源减少,保税区库存自5月10日开始已经累计降库14周,减少21.65万吨。在进口减少的同时,1-7月份国内电解铜产量也录得负增长,国内总供给同比减少明显。 今年LME发生多次交仓事件,现在库存处于高位;反观上期所库存绝对量处于相对历史低位 ,市场推测很可能预计发往中国的货源直接在LME交仓所致。低库存也对现货升贴水起到支撑作用。

三、近期电解铜消费好于预期

2019年各企业对于市场消费的评价大多为“淡季不淡,旺季不旺”的行情,即金 三银四消费略显清淡,但是七、八月本应为消费淡季,实际下游消费表现尚可。

据SMM调研,7月电线电缆企业开工率为91.48 %,环比上升1.78个百分点,同比上升7.13个百分点,同比、环比皆表现回升。国网6、7月交货量也好于1-5月的情况;同时基建回暖带动部分消费;叠加废铜价格优势渐失,已经出现废铜杆企业因亏损关停的现象,部分消费转向精铜杆消费。共同导致近期精铜杆消费表现好于预期,铜杆占比终端耗铜量超50%,所以铜杆板块表现较好,对于电解铜的消费拉动作用较大,尤其近期电解铜价格较低的情况下,下游有逢低备库的现象。

本周现货升贴水表现僵持,下周即将迎来交割,报价会逐渐向交割水平靠拢,现在盘面价差基本维持在80元/吨左右,所以预计下周市场报价保持坚挺,高位可达百元左右。但考虑到本周进口窗口打开,进口盈利表现为200元/吨左右,后续陆续有进口铜报关进入国内,对国内的现货升贴水造成打压,所以交割后,现货报价预计会承压下行。

微信二维码今日有色
微信二维码

微信扫一扫关注

下载app掌上有色
掌上有色

掌上有色下载

返回顶部返回顶部