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SMM锌市场研究专题

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【2019.8.9锌内部晨会记要】宏观情绪略有回暖 下游拿货谨慎为主

SMM8月9日锌早会:

 

宏观面:在中国宣布暂停购买美国农产品后,白宫推迟就是否允许美国企业和华为重启业务做出决定。美国总统特朗普表示对强势美元不满,并再次呼吁美联储大幅降息以压低美元。白宫贸易顾问纳瓦罗称,美联储需要降息以促进经济增长,他预计到年底时利率将进一步下降75到100个基点。隔夜美国经济数据:上周首次申领失业救济人数下降,显示劳动力市场稳固。中国今天将公布7月通胀数据,CPI涨幅料持平在2.7%,PPI可能近三年来首次同比下滑,受大宗商品价格下跌影响

 

基本面:昨日现货回顾:盘面连续下挫 下游谨慎拿货

 

上海:由于锌价重心下破万九,今日早间贸易商报盘依旧保持高位,现货升水报价对8月升200元/吨,对9月升170-180元/吨,贸易商间早市成交主要以均价交易为主。虽然部分贸易商认为目前市场升水过高,但由于沪市可流通货源偏紧,加之盘面下行后下游采买情绪良好,现货升水易涨难跌。进入第二交易时段,下游采购依旧积极。宁波地区现货报价小幅上行,铁峰报价对9月升170-180元/吨,西矿对9月报升150元/吨。总体来说,今日沪市现货成交整体好于昨日,下游刚需采买情绪良好。

 

广东:盘面连续下行,炼厂略有惜售,市场货源流通略为收紧。持货商早间报价集中在对09合约贴水20元/吨附近,市场鲜有成交,进入第二交易时段,持货商意愿下调贴水至对09合约贴40元/吨出货,接货商意愿在对09合约贴水50元/吨接货,市场成交略显分歧,下游谨慎观望,接货意愿转差。此外,沪粤两地现货价差未有收窄下,部分持货商意愿在沪市出粤市货源,然考虑到物流时长及价格的不确定性,部分持货商暂未拉货,仅以报价试水,后续若两地价差持续扩大或有货源转移发生。总体来看,今日广东市场成交情况基本持平昨日,下游逢低采买贡献一定成交。

 

天津:盘面下行,炼厂略有惜售,市场上低价品牌货源流通略有收紧。早间持货商报价集中在对09合约升水100-150元/吨附近,市场对低价品牌货源需求较高,叠加货源流通较为紧张,低价品牌货源升水得以维持,成交态势较好,而高价品牌货源流通充裕,下游接货意愿不佳,随后部分持货商率先下调高价品牌货源升水至120元/吨附近,调价后成交情况受明显提振。总体来看,今日下游逢跌补库,成交品牌集中于低价普通货源,总体情况较昨日基本持平。

 

锌价:隔日伦锌止跌收阳,整体运行于布林道下轨附近,KDJ指标拐头向上,显示伦锌或有上行趋势,海外contango结构无明显扩大,LME锌库存持续录得小幅下降,或给予多头一定信心,隔日减仓以空头为主,预计日内整理运行。隔夜沪锌收得一阳线,整体运行于布林道下轨附近,日内主力合约跌破前低关口,夜间外盘拉涨,给予多头一定信心,增仓以多头为主至沪锌止跌收阳,宏观情绪略有回暖下,或给予沪锌一定支撑。

 

今日预计:预期伦锌或区间运行于2270-2320美元/吨,沪锌主力1910合约或运行于18600-19100元/吨附近。料0#国产涨80。

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