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【2019.8.8锌内部晨会记要】伦锌稳步下行 沪锌止跌修复

SMM8月8日锌早会:

 

宏观面:美国总统特朗普继续指责美联储“无能”,要求更快、更大幅度降息。芝加哥联储行长埃文斯称,上周降息以来的事态发展可能会给经济带来阻力,为进一步宽松提供了理由。美国经济数据:利率下降推动住房抵押贷款再融资量指标升至2016年以来最高水平;6月消费者信贷增加146亿美元,低于市场预估的161亿美元。中国7月外汇储备3.1037万亿美元,环比减少155.37亿美元,基本符合预期;估值因素是外储小幅回落的主因。

 

基本面:昨日现货回顾:盘面下行下游逢跌入市  三地成交普遍好转

 

上海:今日贸易商报价继续坚挺,早盘部分持货商报价0#普通对8月升水180元/吨。后价格逐步稳定在对8月升水160-170元/吨,对9月报升水140-150元/吨,1908-1909价差维持20-30元/吨之间。市场出现部分进口SMC货源,报价对8月升150元/吨。盘面价格下行之后,下游补货力度有所升温,华东地区出货情况良好,刚需入市采购增多,宁波地区升水涨幅明显。受此影响,进入第二交易时段,沪市升水继续稳中有升,市场报价逐步向对8月升170元/吨靠拢,沪粤价差也已扩大至200元/吨,沪粤水运成本150元/吨,汽运成本200-250元/吨左右,后期关注广东地区货源流向。总体来说,今日市场成交较昨日有明显改善。

 

广东:沪市升水拉涨,粤市难以跟随。炼厂出货正常,市场货源流通充裕。持货商早间报价集中在均价-10元/吨,部分对期货合约报价持货商集中在对09合约贴水20元/吨左右,然市场未见明显成交。进入第二交易时段,市场成交集中在对09合约贴水60至贴水50元/吨附近,下游逢跌入市采购,叠加贸易商逢低接货意愿增强,市场成交氛围较昨日有所升温。

 

天津:炼厂维持正常出货,市场货源流通充裕。早间持货商报价集中在对09合约升水80-100元/吨附近,因锌价下行,市场对高价品牌货源需求较高,成交态势较好,而低价品牌持货商因昨天成交清淡,今日积极出货,下调升水至对09合约升水60元/吨附近,调价后成交明显转好。总体来看,由于今日锌价跌破19000元/吨整数关口,下游逢低采买,接货意愿较强,今日成交情况较昨日有所转好。

 

锌价:隔夜伦锌整体运行于布林道下轨附近,海外市场contango结构略有扩大,LME锌库存仍无明显下降,然宏观情绪不确定性较强的情况下,市场对美联储进一步降息预期增强,或能给予伦锌一定止跌动能,预计日内或运行于2260-2310美元/吨。隔夜沪锌收得一十字星,夜间多空力量僵持下,沪锌走势较为纠结,偏向区间整理,隔夜增仓以空头为主,叠加主力合约已破前低关口,市场看跌情绪转浓,沪锌日内止跌动能仍待考量。

 

今日预计:预期伦锌或区间运行于2260-2310美元/吨,沪锌主力1910合约或运行于18600-19100元/吨附近。料0#国产跌90。

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