【机构评论】锌价小幅波动 偏弱格局不改

SMM网讯:

(1)昨日有色板块整体企稳回升,锌价跟随小幅回稳,但表现弱于有色板块。此外,昨日沪锌期货维持小 Back 结构;沪锌期货持仓量继续减少 8 千多手至 44.4 万手,资金仍谨慎。

(2)昨日 LME 锌库存减少 625 吨至 7.76 万吨;LME 锌注销仓单量 2.8625 万吨,占库存比例为 36.89%。昨日上期所锌仓单库存回升 1460 吨至 4.2987 万吨。

(4)8 月 6 日 LME 锌升贴水(0-3)为-6 美元/吨,LME 锌期价转为小 Contango 结构。

(5)昨日国内锌现货报价继续下调。上海 0#普通品牌对沪锌 08 合约升水微幅调整至 140-150元/吨,现货升水仍较为坚挺,下游采买仍一般;天津对沪市贴水收窄至 40 元/吨附近,下游观望为主,成交转淡;广东对沪市贴水 170 元/吨附近,成交转差。

逻辑:中期国内锌供应延续高位的确定性强,现阶段消费季节性淡季特征凸显,对于今年“金九银十”的传统旺季预期也暂难乐观期待。目前锌现货进口亏损迅速收窄至平衡附近,关注锌进口流入增加的可能。短期国内锌锭社会库存再度小幅增加,后期库存有望缓慢累积。中期锌基本面偏弱的预期不改,宏观面仍存不确定性。总的来看,目前锌市场资金谨慎,中期锌价偏弱格局不改。

操作建议:空单持有;买铜卖锌。

风险因素:宏观情绪明显变动,国内锌供应不及预期。


 

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