新西兰联储本周料降息 之后年底前或还要动手两次

SMM网讯:新西兰联储将公布利率决议,发表货币政策声明,新西兰联储主席奥尔(Adrian Orr)将召开新闻发布会。一项调查采访的21位经济学家中,高达18位认为新西兰联储将把利率下调25个基点至1.25%。澳新银行的新西兰经济学家预测,新西兰联储年底前还将三次下调利率,11月份将利率降至0.75%。

市场普遍预期新西兰联储本周降息,年底前还将继续降息

新西兰ASB银行的首席经济学家塔夫利(Nick Tuffley)称:“我们预计新西兰联储11月将再次降息至1%,而且很可能还会进一步降息。新西兰经济应该比现在增长得更快,但可能继续低于潜在增长率。”

新西兰疲弱的商业和消费者信心正在拖累就业和支出,抑制经济增长,并将通胀率保持在新西兰联储1-3%目标区间的中点以下。此外,新西兰联储还面临另外一种压力:要跟上全球向降低借贷成本转变的步伐,以免纽元出现走强,这可能会损害新西兰的出口并降低进口通胀。

如下图所示,新西兰的通胀率仍低于2%的目标水平之下;其中白线代表的是官方现金利率,蓝线代表的是通胀率

简单来说,市场肯定新西兰联储8月7日将实行降息,且几乎完全消化了11月的降息举措。

今年5月,新西兰联储抢在澳洲联储和美联储之前进行了降息。尽管6月份利率保持稳定,但新西兰联储当时表示:“随着时间的推移,可能需要降低官方现金利率,以继续实现我们的目标。”

澳新银行的新西兰经济学家预测,新西兰联储今年将三次下调利率(包括8月6日的一次),11月份将降至0.75%。 

此外,新西兰国内经济前景也有所软化。虽然第二季度通货膨胀率加速至1.7%,但经济学家预计未来将再次走软。新西兰经济年增长率已降至2.5%,为五年多来的最低水平,预计未来还会进一步恶化。新西兰联储的最新报告显示,通胀预期降至1.86%,自2017年初以来首次低于其2%的目标。

新西兰联储第二季度失业率下降到3.9%,创11年来的新低,在政府提高最低工资标准后,工资出现上涨。

降息空间缩小,迫使新西兰联储采取非常规手段刺激经济

凯投宏观的经济学家本·乌迪(Ben Udy)表示:“鉴于劳动力市场数据的波动性,失业率的大幅下降不太可能阻止新西兰联储8月6日实行降息。”此外,他也预计新西兰联储将在11月再次降息。 

随着现金利率进一步下滑,降低了新西兰联储的降息空间,也降低了其应对意外冲击的能力,人们越来越多地讨论其可能采取何种非标准措施,比如购买债券或负利率。新西兰联储上月表示,正在重新审视其非常规政策策略,尽管这“还处于非常早期的阶段”。

新西兰ASB银行的首席经济学家塔夫利表示:“新西兰正在这方面重新做功课,这是非常及时的。如果全球经济明显恶化,给我们带来更大压力,你很可能会发现,新西兰联储需要考虑其它措施,以获得一些刺激。”

此前,纽元已经开始消化市场对新西兰联储降息的预期,汇价自7月19日创下0.6791高点后一路下滑,8月5日一度触及0.6489的低点。汇通财经APP提醒,随着分析师预测新西兰联储年内采取更多降息措施,可能成为施压纽元的一大关键因素,投资者需要对此保持关注。


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