【SMM解读】库存未累 锌价陷入窘境 上行下跌均有限

来源:SMM

SMM8月5日讯:锌价当前状态处于相对尴尬的境地。供应方面,炼厂产量处于进一步增加预期中,但当前7-8月北方炼厂检修相对集中,叠加部分环保问题影响一定产量,致使当前产量增速缓慢;而进口方面,进口窗口持续未有打开,国内市场进口锌流通量较为有限,供应总体增量有限。

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消费端,正值传统淡季,消费环比或相对稍有走弱,下游保持逢低刚需采购,仍贡献一定消费量。整体多空交织,矛盾冲突暂不明显。显现至库存,进入淡季累库预期,但三地锌社会库存逐渐开始累增,累库速度虽不及预期,但库存整体仍处于累增趋势中。本周三地锌社会库存较前上周五增加1600来吨至14.60万吨。当前多空力量均不强,锌价上冲稍有乏力,国内沪粤津三地社会库存开始累增下,沪锌基本面支撑暂弱,然由于人民币下跌,或对沪锌跌势有所放缓,沪锌或偏向区间整理。

广州期货 黎俊认为,正值消费淡季,锌市下游需求表现依然平淡,上期所库存已经摆脱低位,精炼锌冶炼厂利润利润依然可观,锌市供应端还是存在一定压力。虽然美联储已经降息25个基点,但是美国宏观经济表现平稳,短期美元指数或维持坚挺,而且美国意外宣布加征关税,令市场氛围偏空,预计沪锌承压运行,运行区间19000-19500元/吨。

SMM预计本周无特殊消息刺激下,伦锌低位运行于2350-2450美元/吨;沪锌主力1909合约预计整理运行于19000-19500元/吨,测试万九整数位关口支撑。现货方面,预计在对8月升水90-130元/吨附近。


 

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