【机构评论】工业品振荡下行趋势未改

SMM网讯:美国方面加征关税对经济的直接影响不大,但是如果考虑到出口需求对工业生产、投资和就业的影响,下半年经济形势将面临更大的考验。因此需要重视我方的应对,短期则需要提防悲观情绪进一步对市场形成的压力。

铜:今年供给端受原料和检修影响,电解铜产量也在不断下调,冶炼厂检修基本结束供给恢复到正常供应,且后续还有新增产能逐渐释放,下游多个市场进入消费淡季,需求难见好转迹象。供需双弱的局面下铜基本面矛盾并不突出,但对消费的悲观预期仍导致市场对铜价持谨慎态度。

锌:锌冶炼利润维持高企,炼厂开工难以长期维持低位,锌矿供给的增加将逐渐传导至锭端,LME锌升水幅度扩大,国内锌累库不及预期。在消费淡季下游镀锌、锌合金等需求延续疲软,沪锌仍存下行空间。

黑色金属:环保限产对钢材产量影响有限,且8月限产有所放松,库存延续累积,现货成交弱势不改,基差依然处于偏低位置,宏观又偏空,短期价格仍承压。考虑到螺纹价格跌到电炉钢成本,热卷已经处于盈亏平衡点,关注是否有支撑以及现货需求是否持稳。铁矿石供应最紧张的时刻已经过去,下半年矿山的复产、非主流矿的增产、钢企限产等都会改善供需关系,但仍有一定缺口。09合约高位振荡为主,01合约关注下方700附近支撑。短期焦炭价格仍是现实和预期的博弈,后期关注山东去产能政策,01合约存在逢低做多机会。风险点在于系统性下行风险。


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