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SMM铝市场晨会纪要

SMM铝研究团队结合日内及隔夜热点事件,第一时间解读其影响范围,对国内外期铝价格走势做出研判。囊括:SHFE铝价、LME铝价、现货铝价、现货升贴水以及其他产业链相关价格判断,是您的投资决策早餐。

SMM铝市场晨会纪要

【SMM铝内部晨会纪要】美指上涨金属大多走跌 沪铝表现抗跌

来源:SMM

上周五外盘内盘金属大多走跌,沪铝收于13805元/吨,跌5元/吨,伦铝较沪铝更弱,上周五录得四连阴,低位触及1770美元/吨,刷新6月24号以来最低价,今日开盘续走跌势......

8.5 SMM内部铝晨会纪要

盘面:上周五外盘内盘金属大多走跌,沪铝收于13805元/吨,跌5元/吨,伦铝较沪铝更弱,上周五录得四连阴,低位触及1770美元/吨,刷新6月24号以来最低价,今日开盘续走跌势。
 
宏观面:1)美7月ISM与Markit制造业PMI分创三年和十年最低。美国7月ISM制造业采购经理人指数(PMI) 51.2,为2016年8月以来的最低水平,预期52.0,前值51.7。美7月Markit制造业PMI终值录得50.4,弱于6月前值50.6,创2009年9月以来的十年最低,主要也是由于需求疲软。2)美国7月非农就业人口变动16.40万,略微不及预期值16.50万,前值下修至19.30万。3)万科A、新城控股、荣盛发展等多家上市房企公布的销售月报显示,7月销售额环比均有所降低。数据显示,前百强房企7月销售规模环比降低29%。业内人士认为,7月份销售额环比下降,与6月份多数房企冲刺半年报业绩有关。

基本面:1)贵州兴仁登高电解铝一期二段12.5万吨电解铝产能于8月1日通电投产,预计40天左右投产完毕,达产后一期项目实现满产,运行产能提升至25万吨。2)6月份铝板带出口量23.5万吨,环比、同比分别下滑4.3%,5.1%。根据SMM调研了解到,从4月份开始铝板带企业已经普遍反映出口订单环比、同比均下滑,第二季度出口订单压力明显,从下单至到港周期一般为2个月左右,6月份出口数据下滑属情理之中。3)6月废铝进口量同比大增66.24%,同比大增原因有两点:一是去年4月开始贸易战的影响使得中国对于占进口总量30%左右的美国废铝加征25%关税,导致5-6月进口废铝量大减,基数较小。二是今年7月六类废铝加入限制类目录,在未来批文量不明朗的情况下,大量进口废铝的再生铝企业早早作出准备,抢进口。
 
现货端:上周五早间上海无锡两地铝锭成交价在13830-13840元/吨之间,对盘面升水20-30元/吨,较周四回落近40元/吨,11:00后铝价下行,现货价格跌至13810-13820元/吨附近,对盘面升水20元/吨附近,杭州地区铝锭价格在13850-13870元/吨之间。某大户实际收货量较前几日减少,但持货商略有挺价,升水较前一日上浮,贸易商及中间商交投较好,但活跃度不及前一日,11:00后铝价回落,出货者增加,但实际成交明显弱于早间。上周五市场观望情绪较浓,贸易商及下游厂商接货状态皆不及周五预期,下游上周五按需采购,略有备货但不明显。
 
总结:短期宏观消息的扰动使铝价跟随其他金属下行,但相较而言更为抗跌,预计下行空间有限,进入8月我们维持此前观点,当前电解铝整体供给压力较为有限,预计短期期铝将维持震荡略偏强走势,在9月旺季消费带来的加速去库行情预期下,回调可在13500-13800元/吨位置伺机布局多单,09-12的合约的正套头寸可逐步平仓,内外套利头寸不建议新开,暂时不具备强逻辑支撑。

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