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【8月5日SMM铜晨会纪要】进口比值转好进口铜需求增多 贸易市场清淡格局有望打破

来源:SMM

8月5日SMM铜晨会纪要

【8.5 SMM铜早会纪要】
宏观方面:
1)美国7月非农就业人数增加16.4万,几乎与预期一致;失业率保持在3.7%,接近50年低点;平均时薪同比增长3.2%,优于预期。
2)前百强房企7月销售规模环比降低29%,房企拿地节奏放缓,房地产政策全面收紧预期影响逐渐体现。随着前期积压市场需求陆续释放完毕,后续置业需求明显不济,短期内房地产市场调整信号已经出现。
 
基本面:
1)铜精矿: 截止上周五,SMM干净矿现货TC环比降0.5美元/吨,现货铜精矿成交本周较为清淡,多数市场参与者表示冶炼厂三季度备库基本结束,采购需求减弱,多处于观望状态。
2)废铜:上周平均精废价差1232元/吨,环比减少528元/吨。上周精废价差回到千元左右,废铜消费继续保持疲弱。但废铜市场的清淡并非供给短缺造成的,2019年上半年中国进口废铜还增加约10万金属吨,废铜市场的疲弱主要是由于铜终端消费疲弱,同时铜价下跌导致废铜实际流出量减少。
3)进口铜:上周洋山铜溢价表现僵持随后略有上涨。周初供需两淡下市场价格继续表现僵持。周四市场比价转好,价格现上涨趋势,至周五进口出现小幅盈利,进一步刺激进口需求,市场报价全面上调,甚至出现惜售情绪。因市场货源较少,短暂僵持过后买方被迫接受高价,外贸市场成交转暖,均价上调2美元左右。 
4)库存:8月2日LME铜库存减1200吨至286600吨。上周上期所铜库存环比增6782吨至155971吨。上周上海保税区铜库存环比减少1.4万吨至38.35万吨。自5月10日开始保税区铜库存连续减少已达13周,截止今日,已经累计减少20.45万吨。
5)现货:现货方面目前进口比值有所修复,需警惕进口铜进入国内市场,有望对目前高升水有所打压。今日盘面价格大跌,持货商挺价情绪在进口铜未进入国内前依旧保持坚挺,盘面低价有望提升市场活跃度。预计今日现货升水50-升水90元/吨。
 
铜价及预测:上周五内外盘晚间下滑幅度较大,沪铜跳空低开低走,最低位跌至45760元/吨,跌幅达1.46%。沪铜指数持仓量大增3.5万手,至64.2万手,主要表现为空头增仓。上周五盘面大跌主因美方再次威胁对中国进口商品加征关税,有色金属闻声大跌。目前主要受中美贸易不确定性加大影响,市场避险情绪浓厚,同时美国公布的7月非农数据略不及预期,市场进一步猜测其9月进一步降息的概率,全球经济疲弱趋势进一步延续,经济现状叠加贸易摩擦,不利铜价走高。基本面目前仍维持相对清淡的现状,对沪铜走高尚无明确支撑。目前沪铜收实体大阴柱,下方死守布林下轨,KDJ指标利空下扩,技术面利空明显。预计今日伦铜5710-5770美元/吨,沪铜45700-46200元/吨。

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