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【2019.8.5锌内部晨会记要】上周五中美贸易摩擦升级 三地市场成交回暖

SMM8月5日锌早会:

 

宏观面:特朗普称可以把对华关税提高到“高得多的数字”,白宫经济顾问库德洛则暗示中国购买美国农产品或有助避免新关税9月实施。中国强硬回应称将反制美国新关税,据悉贸易战升级后,中国转向巴西购买大豆。美国7月非农就业人数增加16.4万,几乎与预期一致;失业率保持在3.7%,接近50年低点。

 

基本面:上周五现货回顾:盘面下行叠加周末在即  三地市场成交回暖

 

上海:今日期盘继续下挫,贸易商延续昨日挺价意愿,市场现货升水报价节节走高。早市开盘部分报盘试探性对8月升水120元/吨后,升水一路上行至对8月升140-150元/吨,成交集中在升140元/吨,部分持货商报价转至9月,由于8-9价差小幅contango,对9月升水较对8月升水有10元/吨的价差,贸易商间长单补货继续转好。进入第二交易时段,升水延续强势,市场报价基本保持在对8月升150元/吨水平。经过昨日逢低采购后,下游采买强度较昨日有所转弱。总体来说今日市场整体成交较昨日持平。

 

广东:盘面下行,持货商积极出货,早间报价集中在对09合约贴水40-贴水30元/吨附近,接货商意愿在贴水40元/吨接货,市场成交氛围较为热烈,成交集中在对09贴水40元/吨左右,进入第二交易时段,持货商挺价意愿显现,上调贴水,报价集中在对09合约贴水20-30元/吨左右,市场成交略有转淡。总体来看,今日盘面小幅下行叠加周末在即,下游逢低入市刚需采买,贸易商交投也较为活跃,整体成交较昨日有所好转。

 

天津:盘面今日跳低开,随后小幅上行,炼厂维持正常出货,市场货源流通充裕。早间持货商报价集中在对08合约升水50-100元/吨附近,下游逢跌采买意愿增强,叠加周末备库需求,接货意愿较昨日转好,市场对报价在对08合约升水50元/吨左右的低价品牌成交态势较好,高价品牌态势较差,随后部分持货商率先下调高价品牌货源升水至80元/吨附近,调价后市场成交略有转好。总体来看,今日天津市场成交情况较昨日有明显好转,下游逢低备库,贡献今日主要成交货量。

 

库存:截止8月2日三地锌社会库存较7月29日下降200吨,较7月26日下降100吨至14.43万吨库存仍未出现明显累库。据SMM了解下来,近期市场到货依旧不多。国内炼厂检修等影响下,发货节奏放货,进口持续亏损状态下,到货依旧不多。下游方面,仅保持刚需采购为主。整体库存变化暂不明显。

 

保税区库存:据SMM调研了解,8月2日上海保税区锌锭库存为8.97万吨,较7月26日小幅增加200吨。本周保税区市场并无明显变化,市场流通成交较少。

 

锌价:上周五伦锌收得四连阴,整体运行于布林道下轨附近,2400美元/吨整数关口支撑力度已被打破,宏观层面,中美贸易局势再度紧张,叠加基本面仍然偏弱情况下,日内伦锌或有偏弱运行趋势。上周五沪锌收得一小阳线,整体跳下各路均线,下方万九整数关口支撑运行,国内社会三地库存并未有增加趋势,但在宏观情绪略显悲观的情况下,沪锌上行动能仍待考量。

 

今日预计:预期伦锌或区间运行于2340-2390美元/吨,沪锌主力1909合约或运行于19000-19500元/吨附近。料0#国产涨90。

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