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【SMM分析】供需拉锯 铜现货升贴水维持震荡格局

来源:SMM

7月份,铜终端消费行业进入淡季,下游消费需求疲弱,7月现货升贴水整体呈现出震荡走弱的趋势。下旬因纽联储的鸽派言论,导致有色金属市场乐观情绪大涨,沪铜一路上涨破48000关口,因盘面上涨,升贴水整体有所下滑。中美紧张情绪升温的情况下,预计8月升贴水将继续维持震荡态势。

SMM8月2日讯: 

7月份,铜终端消费行业进入淡季,下游消费需求疲弱,7月现货升贴水整体呈现出震荡走弱的趋势。7月份企业开始进入下半年的交易周期,资金压力缓解,持货商抛货意愿不强,且中上旬盘面处于低位,贸易商和下游逢低补货积极,现货升贴水呈现高走的态势;月中,随着期盘交割,升贴水有所下滑;下旬因纽联储的鸽派言论,导致有色金属市场乐观情绪大涨,沪铜一路上涨破48000关口,因盘面上涨,升贴水整体有所下滑。

分地区看,华东地区升贴水表现仍然亮眼,华北和华南地区较弱,呈现小幅贴水,其中华南表现最弱,贴水幅度最大。华东地区,整体表现强劲,虽市场消费处于淡季,但上海贸易表现仍相对活跃,同时叠加7月山东部分冶炼厂资金紧张有所缓解,交易积极性恢复,当地冶炼厂挺升水意愿较强,促进华东升贴水整体保持高位。华北地区,虽月初市场反应供货偏紧,但整体而言消费更弱,难以支撑现货升贴水。华南地区,据SMM了解,华南地区,7月累库明显,广东地区逐渐累库, 货源的持续宽松打压现货升贴水,导致华南地区的报价一路走低。

预计8月升贴水将继续维持震荡态势。消费方面,目前消费进入淡季,且6月份开始出现了超预期下滑,终端消费疲软尽显,高温也影响到部分行业的开工情况,预计8月下游消费仍难复苏,升贴水难有起色。价格方面,目前中美贸易紧张情绪升温,且美联储言论不如预期鸽派,7月铜价在探高后又迅速回落到低位,铜价缺乏反弹动力,低价仍能对现货升贴水形成支撑。因此,预计短期升贴水还将维持震荡态势。

但需要警惕的是,7月国内开始逐渐小幅累库,由于进口铜的减少,目前供给压力还未显现,但不排除8月份库存加速累积的情况。在消费没有改善的情况下,若供给方面存在压力,国内升贴水将小幅回落。

 

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