【美尔雅期货黑色产业研讨会】圆桌论坛辨黑色走势

美尔雅期货于2019年7月27日举办了 大雅 • 东湖汇 黑色产业研讨会,本文为美尔雅期货黑色产业项目组记录的会议纪要

美尔雅期货于2019年7月27日举办了 大雅 • 东湖汇 黑色产业研讨会,本文为美尔雅期货黑色产业项目组记录的会议纪要:

本文为圆桌论坛发言

美尔雅期货黑色投资经理饶子宜:上半年关注焦点是铁矿,成材波动不大,因此我们在配置以近月矿石为多头去配置对冲头寸,包括正套和螺矿比,下半年从7月份开始多头配置逐步往焦炭上转移,对于下半年成材的走势希望向各产业专家请教。先请教董老师,目前市场对杭州的钢材库存比较关注,期限公司套利造成大量库存,后期高库存如何消化,对盘面会有什么影响,希望董老师解读一下。

某钢厂负责人董老师:杭州螺纹库存70万吨。上周四周五出库达到近一个月来最好的成绩。可能之前压制的实际需求有所恢复,杭州需求6月中下旬是比较差的,7月初稍比6月中上中下旬要好一点,现在又比7月初又稍微好一点。只有需求好,才能消耗库存。整体库存结构中,30万-40万吨属于期限套库存,是被套住的,螺纹钢平水或升水,这部分暂不能解套。要等到8月期货暴跌或者现货暴涨才能解套,最迟要9月份,个人认为今年在没有特殊情况下,这部分库存大概率会以止损的形式结束。

某建设公司王总:未来20年国家基建的重心是在中西部,中西部基础设施完善以后华东华南部分需求也会再次起来,所以对基建这一块需求方面未来仍将比较看好。

某贸易商姜总:主要在上海做螺纹钢,月销售在2-3万吨,螺纹钢市场上需求量还是比较稳定,大家基本上做螺纹都是看行情去做。现货目前属于淡季,库存累积只要没有超出范围都是可以接受的,目前接触的贸易商的存货量不多,主要是期现公司存货量比较多,因此对于后市并不看空。

某投资公司江总:自己主要关注炉料比较多,从宏观层面比较看多,降准或者降息预期比较强以及比较积极的财政财政。从需求角度看,上半年PPP和专项债数据都是上升的,因此基建方面不会太差,而且地产的韧性仍然存在,所以需求并不是太大问题,不排除超预期的好。从供应角度看,库存表面看起来比较高,但是实际库存压力并不大,并且成本支撑是比较明显的,尤其是8-9月份没有大的利空因素,因此8-9月行情是值得期待的。

安徽某钢厂专家封总:18年底预计19年全国铸管产量会增加不少,18年年底安排年检,计划把库存降下来,但是年后铸管降库没有达到预期,直到现在库存才开始降下来,因此认为上半年基建施工力度一般,下半年会逐步向好,比较看好下半年的需求。

东北某厂张总:中短期是比较看多的,原因主要是成本端的支撑,需求端环比会有抬升。短期内铁矿石港口库存低位,需求没有明显下滑,供给端并没有快速恢复,因此铁矿价格仍将高位震荡。焦煤国内煤矿主焦煤供给产量并没有大幅提升,并且受限于进口指标,焦煤价格下滑困难。焦炭钢厂库存虽然同比比较高,但受山西环保和山东去产能影响价格后期也难以下滑,废钢采购也有一定难度,价格有支撑。需求端,房地产金九银十以及汽车产业四季度销售旺季要开始补库,因此在成本支撑前提下,需求环比仍会增加,行情中短期仍然看多。

期现专家王总:传统的价差贸易模式,未来发展空间有限;通过为产业提供产业服务,获取交易商资格可能会是未来的发展趋势;找准未来钢贸经销商经营方式;上下游互助共同抵抗价差和资产波动的风向,支持产业获得市场平均利润;要有风险意识,国外企业所做的供需平衡表2022年需求会有大幅下滑,但是我们目前测算和国外差距很大。

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