【机构评论】中期工业品振荡或者振荡偏弱的观点不变

SMM网讯:美联储偏鸽派申明被市场消化后美股一度上扬,但是在特朗普发表不恰当的贸易政策言论后转跌,原油重挫超5%,黄金快速反弹至高点。整体看如果贸易条件恶化落实,宏观经济和就业的压力将增加,大部分工业品的定价中枢仍需要调整。我们一直强调的中期工业品振荡或者振荡偏弱的观点不变,部分尚处在历史高位的品种空间可能更大,投资者可关注。

【铜】上海有色金属交易中心现货铜成交价报在46660—46800元/吨,升水对1908合约报至出30—60元/吨。铜价下挫,下游消费转好,贸易商成交略有起色,整体交投转好。本周进口铜精矿现货TC报53—57美元/吨,均价较上周下调1美元/吨,表明矿端供应继续收紧。但下游消费疲软,上半年中国空调出口同比减 7.2%,叠加冶炼厂检修显著减少,精铜供应充足。目前全球铜市供需变化不大,铜价更多受到宏观因素影响。美国降息,美股回落,铜价跟随外盘大幅走弱,预计铜价走势继续维持疲弱的思路运行。

【锌】上海0#锌主流成交19340—19440元/吨,美元暴涨,导致工业品普遍回落,盘面下行,由于天气炎热等原因下游开工较不积极,整体下游需求仍然较差。锌两市库存均呈下降态势则有力支撑锌价,不过目前国内基本面仍偏空,贸易商长单交投放缓,市场出货意向较高,报价小幅下滑,但反馈寥寥。锌矿矿山产能与炼厂冶炼能力逐步匹配,锌矿加工费出现小幅下滑。供应端,近期部分炼厂出现季节性常规检修,精锌供应环比有所下滑,整体库存未延续回升态势。目前锌消费季节性弱势,预计锌价维持振荡偏弱概率较大。

【螺纹铁矿】普氏62%铁矿石指数报113.9美元/吨,降4.45美元/吨;唐山普碳钢坯含税出厂价报3620元/吨,降30元/吨。上海螺纹钢HRB 20mm价格3910元/吨,降30元/吨;上海热卷Q235B 4.75mm价格3820元/吨,降10元/吨。美联储降息25个基点,但鲍威尔中性发言令市场预期发生变化,美国称9月1号开始对中国3000亿美元商品加征10%关税,风险资产价格承压下行,避险情绪升温。唐山、武安出 台8月份环保限产方案,限产力度均较7月份明显减弱,库存连续累积,现货端依然延续弱势,短期没有改善迹象,关注华东地区需求启动情况。目前钢材现实是宏观偏空叠加产业层面高产量、库存高、需求弱、基差小,预期为旺季需求,近期宏观利空主导市场,关注电炉钢成本3800附近是否有支撑。铁矿石方面,供应方面下半年供应有所改善,但供小于求的格局未发生变化,近期发货量、到港量均有减少。钢厂环保限产下需求边际走弱,但唐山、武安8月限产不及预期再次对矿石产生提振。钢厂铁矿石库存偏低位运行,且更偏好于低品位矿,港口疏港量本周下滑25万吨/天至262万吨/天,周度港口库存出现227万吨增幅,对矿石价格产生打压。基差方面目前1909盘面贴水51元/吨左右。09合约交割预期高位震荡为主,01合约后期有向上收基差的预期,短期偏弱。


 

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