【机构评论】宏观情绪转弱 沪锌期价进一步减仓回落

SMM网讯:信息分析:

(1)昨日有色板块整体表现仍偏弱,锌价延续昨日进一步弱势下调。此外,昨日沪锌期货小Back 结构维持;沪锌期货持仓量继续减少 1.3 万手至 48.9 万手,资金仍谨慎。

(2)昨日 LME 锌库存继续增加 1350 吨至 7.935 万吨;LME 锌注销仓单量 2.855 万吨,占库存比例为 35.98%。昨日上期所锌仓单库存增加 379 吨至 4.2004 万吨。

(4)7 月 31 日 LME 锌升贴水(0-3)为-2.5 美元/吨,近日 LME 锌升贴水小幅波动。

(5)昨日国内锌现货报价继续下调。上海 0#普通品牌对沪锌 08 合约报升水 90-110 元/吨,现货升水上抬,下游略有采购,成交回升;天津对沪市贴水下扩至 40 元/吨附近,下游仍观望,成交进一步转弱;广东对沪市贴水扩大至 160 元/吨附近,贸易商交投增加,交投略好转。

逻辑:中期国内锌供应延续高位的确定性强,现阶段消费季节性淡季特征凸显,对于今年“金九银十”的传统旺季预期也暂难乐观期待。短期国内锌锭社会库存继续小幅去化,后期库存仍有望缓慢累积;近两日 LME 锌库存止跌回升,关注进一步交仓的可能。中期锌基本面偏弱的预期不改。宏观上,第十二轮中美贸易磋商结果不及预期,美联储降息落地,宏观情绪有所转弱。总的来看,目前锌价再度弱势调整,中期锌价偏弱格局不改。

操作建议:空单持有;买铜卖锌。

风险因素:宏观情绪明显变动,国内锌供应不及预期。


 

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