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SMM锌市场研究专题

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【2019.8.2锌内部晨会记要】隔夜贸易摩擦升级 宏观情绪利空锌价

SMM8月2日锌早会:

 

宏观面:美国总统特朗普突然升级对华贸易战,宣布自9月1日开始对3000亿美元中国输美产品加征10%的关税,并威胁称,如果美中谈判继续陷入僵局,新关税的税率可能提高到25%以上。目前美国已对约2500亿美元的中国商品实施25%的关税。贸易战阴云密布之际,全球制造业低迷。美国ISM制造业指数跌至近三年低点,受生产放缓和出口市场不稳拖累;欧元区制造业7月份连续第6个月萎缩,德国制造业PMI创7年来最低水平。美国上周首次申请失业救济金人数小升,但仍维持在历史低点附近,表明劳动力市场总体依旧强劲。关注美国今天将公布的7月新增非农就业人数。

 

基本面:昨日现货回顾:盘面下行 沪市成交转好

 

上海:今日市场交投气氛明显好转,早间报价对当月普通升90元/吨,且市场成交量可观,长单首周交货周期临近,贸易商长单补货需求较多。合约结构转好且现货流通量有限,持货商惜售情绪增加。进入第二交易时段,市场升水报价继续上行,从对当月报升90元/吨一路至升110元/吨,更有升120元/吨等价格出现,实际主流成交上移至升100元/吨。价格下行下,今日下游略有采购需求入市。今日市场整体成交大幅好于昨日。

 

广东:炼厂正常出货,市场货源流通较为充裕。持货商报价集中在09合约贴40元/吨左右,然市场成交小幅体现在对09合约贴水50元/吨左右,进入第二交易时段,持货商报价集中在对09合约贴水60-贴水50元/吨附近,市场成交多由贸易商贡献,主因下游订单不佳及高温持续生产受阻,总体成交货量较昨日略有好转,但整体仍然较差。

 

天津:盘面小幅下行,炼厂维持正常出货,早间持货商报价集中在对08合约升水40-100元/吨附近,然下游多以谨慎观望为主,接货意愿不佳,随后部分持货商率先下调高价品牌货源升水至80元/吨附近,低价品牌货源集中在对09合约升水40-50元/吨附近,然调价后市场成交仍未受到明显提振。总体来看,今日天津市场延续有价无市态势,交投氛围较为清淡,下游因看跌情绪较浓,成交货量不及昨日。

 

锌价:隔夜伦锌收得三连阴,整体承压10日均线运行,2400美元/吨整数关口支撑力度被打破,海外市场转contango结构略有扩大,叠加LME锌库存录得连续上升,宏观层面,此次加征关税的发言使得中美贸易再度紧张局势,日内伦锌或有偏弱运行趋势。隔夜沪锌收得两连阴,整体运行于20日均线附近,附上影线上刺布林道中轨,多空双方较为纠结,虽国内社会三地库存并未有增加趋势,但在宏观情绪略显悲观的情况下,日内沪锌或于布林道下轨附近运行。

 

今日预计:预期伦锌或区间运行于2370-2420美元/吨,沪锌主力1909合约或运行于19000-19500元/吨附近。料0#国产跌100。

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