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SMM铝市场晨会纪要

SMM铝研究团队结合日内及隔夜热点事件,第一时间解读其影响范围,对国内外期铝价格走势做出研判。囊括:SHFE铝价、LME铝价、现货铝价、现货升贴水以及其他产业链相关价格判断,是您的投资决策早餐。

SMM铝市场晨会纪要

【SMM铝内部晨会纪要】成本端氧化铝持续下行,6月铝型材、铝制轮毂环比有降

来源:SMM

成本端氧化铝持续下行,6月铝型材、铝制轮毂环比有降

7.31 SMM内部铝晨会纪要

盘面:周二伦铝早间开于1815美元/吨,于欧盘初向上摸高1819.5美元/吨后掉头下行,终收于1803.5美元/吨,下跌11美元/吨,跌幅0.61%;沪铝主力1909合约早间开于13945元/吨,夜盘收报13915元/吨,夜间以多头减仓为主。
 
宏观:(1)第十二轮中美高级别磋商重启,美方代表已于昨日抵沪;(2)中国7月官方制造业PMI公布值49.7%,环比增0.3%,4月份以来首先回升;(3)美联储议息会议正在进行中,美国总统特朗普加强对美联储的攻击,要求美联储“大幅降息”;(4)昨日中共中央政治局召开会议,对下半年经济工作进行部署;(5)“硬脱欧”担忧加重,英国脱欧大臣表示,10月31日有无协议都将脱欧,英镑跌创逾两年新低。

基本面:成本端,SMM氧化铝地区加权报价2475元/吨,较前一日下跌30元/吨。需求端,(1)海外方面,俄铝合资线缆厂投产旨在发展高增值产品,若能在3年内实现完全投产,产能预计将达4400吨;(2)国内方面,中国6月铝制型材及条杆出口量8.81万吨,环比减少8.6%,同比增加3.7%,对比往年处于正常区间水平;6月份轮毂出口量7.1万吨,环比减少8.5%,同比减少13.3%;宁夏灵武市年产3万吨节能铝合金型材项目开始试生产,部分车间建设已完工;中铝贵州分公司合金化项目首条生产线正式投产,并以此浇筑成功,提前两个月实现投产。

现货:周二早间上海无锡两地铝锭现货成交价在13890-13910元/吨之间,对盘面平水-升10元/吨附近,较前一日上涨30元/吨附近,杭州地区价格在13910-13930元/吨之间。早间某大户收货价较为持货商所认可,持货商出货积极,中间商交投倒货活跃,11:00后铝价迅速拉涨,高价位下市场持货商虽仍有报价,集中在13920-13930元/吨附近,对盘面平水至升10元/吨附近,但此时成交活跃度迅速降温,接货者畏高,实际已无成交。下游昨日按需采购为主,未有明显接货,反响平平。华东周二整体成交尚可。

总结:当前在9月旺季消费带来的加速去库行情预期下,电解铝行业利润得到修复,但并非来自绝对价格的大幅上涨,主要来自氧化铝环节利润流转至电解铝环节,当前电解铝整体供给压力较为有限,预计短期期铝将维持震荡略偏强走势,回调可在13500-13800元/吨位置伺机布局多单,09-12的合约的正套头寸可继续持有,内外套利头寸不建议新开,暂时不具备强逻辑支撑。

(SMM 李昊 021-5166 6863)

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