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SMM铝市场晨会纪要

SMM铝研究团队结合日内及隔夜热点事件,第一时间解读其影响范围,对国内外期铝价格走势做出研判。囊括:SHFE铝价、LME铝价、现货铝价、现货升贴水以及其他产业链相关价格判断,是您的投资决策早餐。

SMM铝市场晨会纪要

【SMM铝内部晨会纪要】美指提振压制伦铝&氧化铝跌幅持续收敛

来源:SMM

美指提振压制伦铝&氧化铝价格持续收敛

7.29 SMM内部铝晨会纪要

盘面:周五伦铝主随美指波动,早间开于1825美元/吨,短暂横盘后震荡下行,最低探至1794美元/吨,盘尾小幅回升,收报1806.5美元/吨,日K线收一长下影线中阴线,下跌20美元/吨,跌幅1.09%;沪铝主连1909合约周五早间开盘后冲高13950元/吨,随后震荡下行,于夜盘震荡盘整,终收于13880元/吨,较日间开盘下跌30元/吨。

宏观:海外方面,美国近日公布经济数据表现良好,美国二季度实际GDP年化季率公布初值2.1%,预期1.8%,前值3.1%;美国二季度消费者支出年化季率初值4.3%,预期4%,前值0.9%。国内方面,中国6月规模以上工业企业利润年率公布值-1.3%,前值1.1%,上半年工业利润下降主受原油、汽车、钢铁等行业影响,建材、电力和电气机械等行业为新增利润做出贡献;生态环境部新闻发言人刘友宾26日在例行新闻发布会上透露,生态环境部拟将全面达到超低排放的企业列为A级,这类企业在今年冬季重污染应对时不需采取限产或停产等减排措施。

基本面:成本端,上周五SMM氧化铝均价2505元/吨,较前一周五22元/吨,跌幅持续收敛,整周市场成交较为冷清,活跃度不高。海外方面,海德鲁CFO预计Alunorte氧化铝厂产能到2020年才可恢复至95%,目前已恢复到80%-85%;俄铝二季度铝产量93.8万吨,较上一季度增加1%,氧化铝产量191.8万吨,较上一季度减少0.7%。

现货:周五早间上海无锡两地现货成交价在13930-13940元/吨之间,对盘面平水-升10元/吨附近,较前日上涨50元/吨附近,10:30后期铝下滑,市场价格逐渐集中在13900-13920元/吨之间,对盘面平水-升20元/吨附近,杭州地区价格在13940-13960元/吨之间。铝价已连涨两日,早间因某大户收货,市场交投尚属活跃,但随着其收货暂停,贸易商间交投开始显现僵持。因价格回涨,持货商出货非常积极而中间商接货意愿收敛,市场表现出多接少。下游因前几日已有部分备货,叠加周五畏高情绪明显,并未表现出为周末备货迹象。华东周五整体成交尚可。

总结:当前在9月旺季消费带来的加速去库行情预期下,电解铝行业利润得到修复,但并非来自绝对价格的大幅上涨,而来自氧化铝环节利润流转至电解铝环节,当前电解铝整体供给压力较为有限,预计短期期铝将维持震荡略偏强走势,回调可在13500-13800元/吨位置伺机布局多单,结构上关注09-12合约买近抛远合约的正套;内外套利头寸不建议新开,暂时不具备强逻辑支撑。

(SMM 李昊 021-5166 6863)

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