【SMM解读】氧化铝价格2个月暴跌20% 跌势何时休!

来源:SMM

SMM7月26日讯:五月下旬以来氧化铝市场内外齐跌。

国内自5月27日,SMM氧化铝从均价3163元/吨高位跌至今日(7月26日)2517元/吨,跌幅高达20%,市场所料未及。海外澳洲氧化铝FOB价格自5月21日383美元/吨开始震荡偏弱,下行至今日(7月26日)298美元/吨,仍有续跌可能。

SMM氧化铝地区加权价格

澳洲氧化铝FOB价格

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全球氧化铝价格为何跌势不止?

SMM认为:国内表现为实际的供应过剩格局,海外则更多的为远期市场供给压力的担忧。

海外:海德鲁Alunorte氧化铝厂的逐步复产及阿联酋铝业200万吨氧化铝项目的逐渐释放增加了远期海外氧化铝供给端的压力,氧化铝澳洲FOB价格因此趋于下行,跌势未止。

国内:氧化铝价格自五月底至今下跌逾六百元,并持续下跌,但近日跌幅趋缓。目前影响氧化铝价格最主要的原因是供应过剩,其一,环保限产影响因素消退后,以高价囤货的贸易商在预期价格下跌的恐慌氛围中急于变现;其二,氧化铝进口量环比增加,而出口量锐减,6月氧化铝进口量5万吨,同比增加4.6%,出口量为3757吨,锐减96.8%,造成氧化铝供应过剩格局;其三,进口矿使用的增加一定程度上缓解了国内矿石的紧张,海关数据显示,5月份我国铝土矿进口量970.91万吨,同比上涨33.18%,氧化铝产能受到扩张。其四,高温天气影响,进入传统(7.8月)消费淡季,需求减少。其五氧化铝增复产项目依旧在推进过程中,山西孝义、山西华兴铝业预计8月进入复产,市场供应过剩格局将持续。

氧化铝价格延续下滑态势,但自上周起跌幅收窄,因价格已趋于底部区间(2500元/吨),并且市场已有减产消息传出。

氧化铝价格后市展望

SMM认为:短期氧化铝价格依旧承压,但下方空间较为有限,但值得注意的是氧化铝生产弹性较高,当跌破现金成本时,高成本的减停产对于价格的支撑在过去多次得到验证,若价格跌至2500元/吨附近时运行2-4周后,氧化铝厂边际产能在持续性亏损现金流后减产的动作将会再度出现,但预计届时供需格局下,边际产能的减产将对价格仅起支撑作用,难言刺激大幅反弹,当前价格处于筑底阶段,下半年氧化铝将处于低位震荡状态,均价大概率低于上半年。

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