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SMM铝市场晨会纪要

SMM铝研究团队结合日内及隔夜热点事件,第一时间解读其影响范围,对国内外期铝价格走势做出研判。囊括:SHFE铝价、LME铝价、现货铝价、现货升贴水以及其他产业链相关价格判断,是您的投资决策早餐。

SMM铝市场晨会纪要

【SMM铝内部晨会纪要】沪伦铝表现宽幅震荡 电解铝社会库存淡季反降

来源:SMM

盘面:昨日伦铝早间开于1827美元/吨,于亚盘时段探底1818美元/吨后宽幅震荡运行,终收于1826.5美元/吨,小涨2美元/吨,涨幅0.11%;隔夜沪铝主连1909合约开于13890元/吨,收报13910元/吨,较日间开盘上涨115元/吨,以多头增仓为主。

7.26 SMM内部铝晨会纪要

盘面:昨日伦铝早间开于1827美元/吨,于亚盘时段探底1818美元/吨后宽幅震荡运行,终收于1826.5美元/吨,小涨2美元/吨,涨幅0.11%;隔夜沪铝主连1909合约开于13890元/吨,收报13910元/吨,较日间开盘上涨115元/吨,以多头增仓为主。

宏观:(1)中国商务部新闻发言人高峰25日称,中美双方将于7月30日至31日在上海见面,在平等和相互尊重基础上开始中美第12轮经贸高级别磋商。重启经贸磋商是两国元首大阪会晤达成的重要共识,与贸易采购没有直接的关系;(2)美国至7月20日当周初请失业金人数(万人)创今年4月以来最低,前值:21.6,预期:21.9,公布:20.6;(3)美国6月耐用品订单月率好于预期,前值:-1.3%,预期:0.7%,公布:2%。(4)欧洲央行周四晚间公布利率决议,维持主要再融资利率在0.00%不变,将存款利率维持在-0.40%不变,将边际借贷利率维持在0.25%不变。欧洲央行行长表示通胀预期下降,通胀压力仍然温和,接下来的数据表明二三季度经济增速将走软。

基本面:成本端,昨日SMM氧化铝地区加权报价及澳洲FOB价格较前一日持稳运行。库存方面,昨日SMM统计全国电解铝社会库存103.5万吨,较上周四减少0.7万吨,消费淡季库存反降主因华东、华南等主要消费地铝锭到货较少,下游及中间商因本周二至周四价格连跌因此采购力度有所增强,为出库贡献增量;SMM统计国内主要消费低铝棒库存8.27万吨,较上周四续增0.16万吨,佛山、无锡地区库存有增。

现货:周四上海无锡两地现货成交价在13860-13880元/吨之间,对盘面平水-升10元/吨附近,较前一日上涨90元/吨附近,杭州地区价格在13880-13890元/吨之间。因昨日铝价大涨,某大户收货量减少,持货商手中当月发 票货源有限,出货不多有所挺价,中间商因存在补货及发 票需求仍表现明显接货意愿,市场因贸易商交易带动交投表现活跃,现货价格坚挺。下游畏高,基本以按需走货为主,表现平静。华东周四整体成交较好。

总结:铝消费进入淡季,成本端尚处下行阶段,短期基本面承压,基于对9月旺季加速去库的预期,电解铝行业应给利润,但产业链利润已从成本端氧化铝让出,而非电解铝绝对价格的上涨给予,因此不建议持续追高,建议回调可在13500-13800元/吨位置伺机布局多单,结构上关注09-12合约买近抛远,内外正套头寸继续持有,但不建议新开。

(SMM 李昊 021-5166 6863)

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