宏观方面，美国上周季调后初请失业金人数(千人)(至0720)终值206，数据小于预期。7月欧央行利率决议维持三大政策利率不变，但却表达了对通胀目标的重视，隐含降息的暗示，有机构预测欧央行9月降息概率较大。中国方面，商务部25日发布消息,第12轮中美经贸高级别磋商将于7月30日至31日在上海举行，这也是中美继5月9日至10日第十一轮磋商后，时隔2个多月再度重启磋商。

镍现货：7月25日SMM1#电解镍112200-114200元/吨。俄镍较沪镍1908报贴水300-贴200元/吨左右，金川镍较沪镍1908合约普遍报升水1500-1700元/吨，较前一日基本持平。但近两天基本以贴水350-贴水300成交相对活跃。早交易时段，镍价高开低走，至11.25万附近后盘整，现货继续少量出货，多为贸易商相互补货，下游谨慎采购。第二交易时段镍价持续震荡后继续走低，然对市场刺激有限，成交积极性延续早交易时段。