【SMM分析】铁矿石盘中暴跌4% 利空因素逐步累积

来源:SMM

铁矿石1909合约盘中一度大跌4%,触及842元/吨的两周低位,最终收低2.66%,报860。这和铁矿利空因素的不断堆积有关系,从铁矿石日内交易手续费上调,到铁矿石生产商逐步恢复产量,再加上目前处于钢铁消费淡季,环保政策趋严,都令铁矿石的多头松动。不过,目前港口库存仍未出现大幅累积,高品位矿仍然受追捧,铁矿主动权仍然掌握在多头手中。

SMM网7月24日讯:铁矿石1909合约盘中一度大跌4%,触及842元/吨的两周低位,最终收低2.66%,报860。这和铁矿利空因素的不断堆积有关系,从铁矿石日内交易手续费上调,到铁矿石生产商逐步恢复产量,再加上目前处于钢铁消费淡季,环保政策趋严,都令铁矿石的多头松动。不过,目前港口库存仍未出现连续累积,国内钢铁产量仍然在高位,铁矿主动权仍然掌握在多头手中。需要指出的是,环保限产的不确定性和9/10月份澳洲检修也是铁矿潜在的利多风险。

矿石供应逐步恢复

淡水河谷和必和必拓均表示,影响产能因素已经逐步消退。必和必拓的西澳铁矿已经全面复产,而淡水河谷也表示其溃坝事件的影响也在逐步消退。

全球最大矿商必和必拓称,受飓风等因素影响生产的西澳铁矿(WAIO)已全面复产。 西澳铁矿是必和必拓的铁矿石产区,包括5个矿山和4个加工中心。

必和必拓在近日公布的2019财年(2018年7月1日-2019年6月30日)公报中称,今年二季度,必和必拓铁矿石产量为6300万吨,环比增加12%,这表明其铁矿石已全面恢复生产。

淡水河谷在最新的2019年二季度产销量报告中称,受影响产能正在恢复。淡水河谷于今年一季度停产的9300万吨铁矿石年产能,随着6月22日布鲁库图矿区恢复生产,其中3000万吨年产能已得到恢复。目前仍处于停产状态的6000万吨年产能,淡水河谷预期,其中3000万吨采用干法选矿作业的年产能将自今年年底起逐步恢复生产,而其余3000万吨采用湿法选矿的年产能则将在未来大约两至三年内恢复生产。

淡水河谷重申,2019年公司铁矿石与球团矿的指导销量如此前所宣布在3.07亿吨至3.32亿吨的范围内,目前对销量的预期接近该范围的中间值。据了解,淡水河谷上半年铁矿石产量为1.3亿吨左右,随着产能恢复,下半年产量至少为1.7-2亿吨,较上半年增产至少30%-50%。也就是说,后半年铁矿石发货量会比上半年充裕。

随着两大主要铁矿产区的产能恢复,铁矿石运量预计会逐步爬升至正常水平。

另外,夏季钢铁消费淡季叠加环境保护等因素,铁矿石港口库存也结束了长达14周的连续下降,目前已经开始反弹。

(港口库存图开始触底反弹,来源:SMM钢铁)

下游需求方面,钢厂盈利状况不佳,电弧炉仅仅有小幅盈利,甚至出现了亏损。据SMM统计,7月1日至今,各地废钢现货价格累计拉涨70-140元/吨不等,其中,以限产焦点唐山及电弧炉产能相对比较集中的中南地区涨幅最大,达130-140元/吨。

(电弧炉盈利走势图,来源:SMM钢铁)

在现货价格不温不火,而成本端价格一路走高之下,电弧炉钢厂再度进入亏损状态。据SMM数据模型估算,以2370元/吨常州不含税废钢价测算,截至7月23日,电弧炉钢厂吨钢亏损达38.5元。详情查看》【SMM螺纹分析】两端承压,电炉厂再入“亏损泥沼”

(长流程钢铁利润走势图,来源:SMM钢铁)

另外,国内钢厂利润不高,也令钢厂采取随用随购的政策。随着铁矿石价格处于高位,并不会大举购买矿石。

国内环保政策趋严 压制矿石需求

18日,山东临沂发布《临沂市大气污染防治强化攻坚方案》,要求做好散煤污染治理、扬尘油烟污染治理、重污染企业退城入园、工业污染源整治、钢材市场搬迁、机动车污染防治等工作,尤其是钢铁行业中,要求加大板材企业整治力度,手续不完备、污染治理设施不完善的,停产治理,10 月底前,实施钢铁(8 家)超低排放改造,逾期未完成的停产治理。除此之外,甚至有市场传闻称“从7月底开始至国庆节止,山东钢铁企业限产30%”。

7月19日邯郸地区发布紧急通知,于2019年7月19日20.00-7月26日20:00,对主城区及周边执行大气污染防治强化应意管控措施,规定在原有限产政策基础上,规定钢铁企业允许生产的烧结机每天20:00至次日8:00实施停产。当地钢企多反馈目前已经按照政策规定执行限产。 

近日,近日唐山环保限产再出新政策,且在此期间多家前期未执行到位的钢厂经理被陆续 “请喝茶”,可见本次限产力度确有继续从严之势。月末的环保政策更加严格,烧结新增限产与非沿海钢厂全部与7月26日-7月28日生态大会期间闷炉。

根据SMM钢铁提供数据,本轮按最新限产文件粗算如下: 唐山市(35天),影响粗钢产量380万吨、铁矿石需求减量830万吨(含烧结影响),折算月单位:粗钢减量325万吨/月、铁矿石需求减量711万吨/月。 邯郸市武安县市(62天),影响粗钢产量123万吨、铁矿石需求减量213万吨,折算月单位:粗钢减量61万吨/月、铁矿石需求减量106万吨/月。 仅考虑唐山、武安两区域: 粗钢∑325十61=386万吨/月。 铁矿石∑711十106=816万吨/月。 中国粗钢产量按9亿吨估,7500万吨/月。 本轮限产影响供给占比5.15%。

期货开始换月 价格大概率进入震荡

资金面方面,铁矿石主力合约已经出现移仓迹象,2001合约的成交量和持仓量逐步增加。目前2001合约成交量已经达到157万手,超过了1909合约,持仓量也达到81万,逐步向1909合约靠拢。


(铁矿石移仓换月至2001合约)

从价格上看,多头上攻态势已经收敛,经过二十多天的震荡攻防战后,双方在900附近的争夺已经告一段落,后续较为确定地进入震荡。此前大商所提高日内交易手续费比较明确的发出信号——抑制铁矿石过度投机。不过,这并不意味着空头已经占据主导权,目前仍然是多方主导的市场。同时要注意的风险是,在进入8月份以后环保的限产力度和执行情况,一旦放松又会提振矿石的价格。而且,9/10月份澳洲的检修也是一个不确定性因素,大概率是对铁矿多头有利的。

(铁矿石1909合约,日线图)

更多信息请查看》【SMM黑色期货日评】双重利空之下,铁矿大幅下挫


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