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SMM铝市场晨会纪要

SMM铝研究团队结合日内及隔夜热点事件,第一时间解读其影响范围,对国内外期铝价格走势做出研判。囊括:SHFE铝价、LME铝价、现货铝价、现货升贴水以及其他产业链相关价格判断,是您的投资决策早餐。

SMM铝市场晨会纪要

【SMM铝内部晨会纪要】氧化铝让利持续,库存较上周四小累

来源:SMM

盘面:昨日伦铝早间开于1846美元/吨,于亚盘时段窄幅盘整,随后震荡下跌,收于1813.5美元/吨,下跌33.5美元/吨,跌幅1.81%,日K线收一大阴线,基本回吐上周所有涨幅;沪铝主连1909合约夜间开于13840元/吨,收报13825元/吨,较日间开盘下跌55元/吨。

7.23 SMM内部铝晨会纪要

盘面:昨日伦铝早间开于1846美元/吨,于亚盘时段窄幅盘整,随后震荡下跌,收于1813.5美元/吨,下跌33.5美元/吨,跌幅1.81%,日K线收一大阴线,基本回吐上周所有涨幅;沪铝主连1909合约夜间开于13840元/吨,收报13825元/吨,较日间开盘下跌55元/吨。

宏观:(1)近6个工作日,央行通过公开市场操作投放了超七千亿元资金,本周还有将近万亿元的央行逆回购和MLF到期,央行实施对冲值得期待,同时,定向中期借贷便利(TMLF)操作窗口也将打开;(2)据CME“美联储观察”,美联储7月降息25个基点至2.00%-2.25%的概率为77.5%,降息50个基点的概率为22.5%;到9月降息25个基点至2.00%-2.25%的概率为25.7%,降息50个基点和75个基点的概率分别为59.3%和15%;(3)波罗的海干散货指数再创5年新高,上涨21点至2191点,涨幅1%。

基本面:成本端,SMM氧化铝地区加权报价2527元/吨,较上周五下跌20元/吨。库存方面,周一SMM统计国内电解铝社会库存104.7万吨,较上周四增加0.5万吨,南海、临沂地区库存增加,上海、无锡及巩义地区库存小降。

现货:周一沪锡两地成交价在13830-13850元/吨之间,对当月盘面贴水20-10元/吨附近,较上周五价格回落超60元/吨,杭州地区铝锭成交价在13840-13860元/吨之间。早间某大户在华东收货近万吨,持货商出货较为积极,因价格回落中间商接货尚可,买卖双方交投活跃。下游上周因畏高观望整体采购不多,昨日现货铝锭高位回落,在连续几日消耗原料库存背景下,补货较为积极。整体来看周一华东成交较好。

总结:铝价前期表现主受宏观面美国货币政策影响,但铝消费进入淡季,成本端尚处下行阶段,短期基本面承压,基于对9月旺季加速去库的预期,电解铝行业应给利润,但产业链利润已从成本端氧化铝让出,而非电解铝绝对价格的上涨给予,因此不建议持续追高,建议回调可在13500-13800元/吨位置伺机布局多单,结构上关注09-12合约买近抛远,内外正套头寸继续持有,但不建议新开。

(SMM 李昊 021-5166 6863)

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