【机构评论】宏观情绪回稳对锌价有所带动 但短期锌价反弹空间需谨慎

SMM网讯:

1、上周 LME 锌库存小幅增加 275 吨至 7.965 万吨。

2、上周 LME 锌期价先延续小 Back 结构,之后再度转为 Contango结构,至 7 月 18 日 LME 锌升贴水(0-3)为-9 美元/吨。周内沪锌期价维持小 BACK 结构。

3、上周国内锌锭社会库存继续小幅回落。据 SMM 数据显示,至 7月 19 日国内锌锭社会库存为 14.55 万吨,较 7 月 8 日微幅减少 0.08万吨,周环比下降 0.1 万吨。

4、上周国内锌现货维持小幅升水,至 7 月 19 日上海 0#普通品牌对沪锌 08 合约报升水 60-80 元/吨

5、沪锌期货持仓量周内进一步下降至 51.5 万手,显示资金仍谨慎。

逻辑:中期国内锌供应延续高位的确定性强,消费季节性转弱态势凸显。故近日国内锌锭社会库存暂时回落,不改中期库存向上的趋势;另关注 LME 锌短期再度交仓的可能。目前沪锌期价维持小BACK 结构,LME 锌期价再度转为 Contango 结构。锌基本面偏弱的预期维持;在前期锌价大幅下行后,短期锌市场资金偏谨慎。因此,短期宏观面有所回稳,部分品种大幅上涨后也对锌价形成一定的带动,但预计短期反弹空间需谨慎。

操作建议:空单持有;买铜卖锌
  
  风险因素:人民币大幅波动,宏观情绪明显变动

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