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SMM铝市场晨会纪要

SMM铝研究团队结合日内及隔夜热点事件,第一时间解读其影响范围,对国内外期铝价格走势做出研判。囊括:SHFE铝价、LME铝价、现货铝价、现货升贴水以及其他产业链相关价格判断,是您的投资决策早餐。

SMM铝市场晨会纪要

【SMM铝内部晨会纪要】基本金属普涨&铝基本面仍旧承压

来源:SMM

盘面:昨日伦铝开于1845美元/吨,开盘后小幅下探随后震荡上行,最高摸至1857美元/吨,收报1851美元/吨,日K线收于5连阳,上涨4美元/吨,涨幅0.22%。沪铝主连1909合约隔夜以多头增仓为主,夜盘收于13895元/吨,较日间开盘上涨55元/吨。

7.19 SMM内部铝晨会纪要

盘面:昨日伦铝开于1845美元/吨,开盘后小幅下探随后震荡上行,最高摸至1857美元/吨,收报1851美元/吨,日K线收于5连阳,上涨4美元/吨,涨幅0.22%。沪铝主连1909合约隔夜以多头增仓为主,夜盘收于13895元/吨,较日间开盘上涨55元/吨。

宏观:(1)美联储降息预期再度增强,周四纽约联邦储备银行行长John Williams周四表示,当利率处于低位、经济增长放缓时,美联储官员需要迅速采取有力行动联邦基金利率期货显示,交易员目前认为美联储在7月30-31日的会议上降息50个基点的可能性为近50%,此前预计为34%。受此消息刺激,隔夜美元收报96.696点,下跌0.54%,隔夜伦敦金价格再刷2013年5月来新高,美国三大股指亦收高。(2)中汽协秘书长助理称,在政策与补贴双重支持的背景下,大部分新能源整车利润率只有23%左右,明显低于传统燃油车,随着补贴大幅退坡,众多新能源汽车企业将很难盈利;(3)中央生态环保督察进驻6省市+2央企,已受理举报809件。

基本面:成本端,SMM氧化铝报价2547元/吨,较前一日持平;需求端,本月16日西华经开区与北京融希科技有限公司举行建筑铝模板项目签约仪式,该项目计划总投资8亿元,一期投资2亿元。昨日SMM统计全国铝锭社会库存104.2万吨,整体较上周四持稳,沪、锡、津、巩义四地库存有降;铝棒库存8.11万吨,相较上周四下降0.04万吨,佛山仓库降幅明显;截止2019年6月底,国内已使用光伏指标2.2269GW,结合前期公布的2019年总计3.5GW的户用光伏指标,户用光伏还剩余1.27GW指标,在能源局公布户用光伏指标后,市场或将迎来一波抢装潮,下半年光伏市场仍有可期。

现货:周四早间某大户13820元/吨附近在沪锡两地收货超八千多吨,随着期铝拉涨,现货价格随之上升,开始集中在13830-13850元/吨之间,对盘面贴20-贴10元/吨之间,较前一日价格基本持平,杭州成交价在13850-13860元/吨之间。早间持货商出货非常积极,但出多接少成交略显僵持,第二交易阶段中间商接货者明显增加,买卖双方交投显活跃。下游依旧按需采购,少量备货并无亮点。华东周四整体成交较好。

总结:美联储降息预期增强驱动金属普涨,铝消费进入淡季,多处主要消费地电解铝进入阶段性累库,且成本端仍走下行通道,短期铝基本面承压,因此在此轮宏观定价行情中涨幅较小,仅好于锌,且氧化铝利润流转至电解铝环节,不建议持续追高,但基于对9月消费旺季加速去库的预期,仍然建议若回调,在13500-13800元/吨尝试布局多单。结构上可关注09-12合约的borrow,内外正套头寸继续持有,但不建议新开。预计今日现货价格较昨日上涨50-60元/吨,对当月在贴10元/吨。

(SMM 李昊 021-5166 6863)

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