【SMM分析】镍价暴涨带动硫酸镍市场回暖 工厂利润是否修复?

来源:SMM

在本周镍价继续突破上方平台后,硫酸镍工厂无法接受亏损继续扩大,积极调高报价至24000-25000元/吨,实际成交在24000-24500元/吨,较上周主流成交上涨了约1500元/吨。

SMM 7月19日讯:

(注:本文提及的硫酸镍均指电池级硫酸镍)

7月镍价暴力拉涨,硫酸镍工厂的生产成本大幅走高(因原料湿法中间品/废料以LME价格*系数计价,原料镍豆/镍粉对期货升贴水报价)。但销售端受下游前驱体工厂大幅度减停产拖累,市场需求低迷,电池级硫酸镍价格一路下跌,工厂利润不断收窄。据SMM电池级硫酸镍当日原料价格计算的成本模型显示,7月中旬起工厂用MHP(氢氧化镍钴)生产硫酸镍已亏损。

电池级硫酸镍价格走势

硫酸镍生产利润走势图(以当日原料计)

在本周镍价继续突破上方平台后,硫酸镍工厂无法接受亏损继续扩大,积极调高报价至24000-25000元/吨,实际成交在24000-24500元/吨,较上周主流成交上涨了约1500元/吨。

成交价格上涨的主要原因在于:1. 尽管下游需求疲软,但硫酸镍工厂亦有不少减产或转产:据SMM调研数据,6月全国硫酸镍产量环比下降10%至1.03万金属吨,7月预计继续下降17%至0.85万金属吨。2. 下游前驱体工厂原料库存周期缩短,本周刚需备货:此前下游备货一般为月末月初集中采购,但5-6月份以来,因对后市预期悲观,下游缩短了库存周期,月内分批次采购。也就是说,本周硫酸镍价格上涨后,原料库存较低的工厂即便不乐意,也只能接受涨价。

受资金的推动,镍价涨幅已完全脱离基本面,而硫酸镍基本面相对更为疲弱,涨幅自然也无法媲美镍价。7月18日镍价摸高至涨停板,硫酸镍工厂利润短暂修复后亏损再次扩大。对于后市,SMM认为受成本支撑,硫酸镍价格仍以跟涨镍价为主,但跟涨积极性不会高且幅度不及镍价,预计硫酸镍工厂难以维持理想的利润水平。

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