【机构评论】再生精铅与原生铅价差扩大 显示需求复苏仍不明显

SMM网讯:现货市场:近日沪铅期盘价格连续走强,持货商继续积极报价,报价数明显增多,且持货商让渡升贴水以求出货,但在铅价连日走强之后,下游蓄企畏高而持续展现观望情绪,采购仍然以刚需为主。而再生精铅贴水也进一步扩大,贸易商出货被动,有价无市情况明显。

库存情况:昨日上期所铅库存较前一交易日下降501吨至30,538吨。当前上期所库存仍然处于相对较高的位置,并且虽然当下铅价格呈现强劲势头,但是下游需求仍然没有明显的复苏迹象,使得库存消化极其缓慢。当下社会库存与上期所库存合计约在6万吨左右,而目前8月合约持仓为32,344手,而照这样的情况,要形成逼仓的可能性也相对较小。

进口盈亏情况:昨日人民币中间价较上一交易日上调66个基点至6.8761,终结此前连续3日的下跌,不过目前外盘价格仍然呈现出相对偏强的态势,但内盘铅价则是终因需求有限故此上攻幅度仍然弱于外盘。目前进口盈利窗口仍处于关闭状态。

再生铅与原生铅价差:昨日再生铅与原生铅价格差扩大至-150元/吨,近两日铅价格呈现出较为强劲的走势,但由于下游需求复苏仍然并不理想,故此即便在再生精铅具有价格优势的情况下,仍然无法吸引太多的主动采购,甚至还出现了再生精铅与原生铅价差进一步扩大的情况。

操作建议:

中性,近两日铅价呈现持续走高态势,持货商出货积极,不过下游接货积极性却并没有明显复苏迹象,再生铅与原生铅价差也进一步扩大。因此当下操作上仍然以相对中性的思路对待。倘若下游需求得以一同复苏,则可逐渐将思路转为谨慎偏多。

期权操作建议:

手中持有现货的持货商可以采取卖出看涨期权收取权利金的方式进行操作。

后市关注重点:

下游蓄企需求 上期所库存变化情况。(文章来源:华泰期货)

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