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SMM铝市场晨会纪要

SMM铝研究团队结合日内及隔夜热点事件,第一时间解读其影响范围,对国内外期铝价格走势做出研判。囊括:SHFE铝价、LME铝价、现货铝价、现货升贴水以及其他产业链相关价格判断,是您的投资决策早餐。

SMM铝市场晨会纪要

【SMM铝内部晨会纪要】伦铝收四连阳&1-5月原铝市场供应缺口34.4万吨

来源:SMM

盘面:昨日伦铝表现先抑后扬,开于13844美元/吨,探底13836美元/吨后返升,收报1847美元/吨,日K线收于四连阳,上涨3美元/吨,涨幅0.16%。沪铝主连1909合约开盘后震荡下跌,夜间收报13850元/吨,较日间开盘下跌60元/吨,以空头增仓为主。

7.18 SMM内部铝晨会纪要

盘面:昨日伦铝表现先抑后扬,开于13844美元/吨,探底13836美元/吨后返升,收报1847美元/吨,日K线收于四连阳,上涨3美元/吨,涨幅0.16%。沪铝主连1909合约开盘后震荡下跌,夜间收报13850元/吨,较日间开盘下跌60元/吨,以空头增仓为主。

宏观:海外方面,(1)美联储发布经济褐皮书报告,对美国经济的看法维持不变,即在5月份中期至6月份前期的那段时间里,美国经济活动整体上温和扩张;(2)美国6月新屋开工年化数据连续2个月走跌,公布值-0.9,预测值-0.7,前值-0.9,受此疲软数据影响美指夜间走低;国内方面,(1)商务部公告称1-6月全国实现社会消费品零售总额19.5万亿元,同比增长8.4%,6月份消费增速出现明显回升,同比增长9.8%,为近15个月以来最高增速;(2)摩根士丹利在7月初报告中预测,2019年全球汽车产量将下降4%,中国下滑幅度超13%。

基本面:国际方面,(1)世界金属统计局(WBMS)数据今年1-5月份原铝市场供应缺口为34.4万吨,2018年全年为缺口99.3万吨,今年1-5月原铝需求量为2582万吨,同比增加47.6万吨,同比增长2.0%;(2)美国铝业二季度营业收入同比下降24%,其预计2019年全球铝需求增长1.25-2.25%,低于此前2-3%的预期。国内方面,成本端,新疆工信厅近日发布新疆电解铝企业2018年铝液电解交流电耗数据公告,涉及东方希望、其亚、神火等6家疆内电解铝企。

现货:周三沪锡两地成交价在13830-13850元/吨之间,对盘面贴20-贴10元/吨之间,较昨日价格基本持平,杭州成交价在13850-13860元/吨之间。早间开盘期铝下行,持货商出货非常积极,形成出多接少局面,在某大户收货节奏带动下,市场交投活跃,成交较好,随着期铝上浮,持货商出货价有所提高,而中间商高价位下补货意愿收敛,买卖双方交投开始表现僵持,交易活跃度下滑。下游依旧按需采购,因现货价格较前一日并无优势,观望情绪未改,接货状态较周二相差无几。华东周三整体成交一般。

总结:电解铝阶段性累库,且成本端仍走下行通道,因此我们维持短期铝价承压观点,但基于对9月消费旺季的预期,建议在13500-13800元/吨尝试布局多单。结构上可关注09-12合约的borrow,内外正套头寸继续持有,但不建议新开。预计今日现货价格较昨日小降20元/吨,对当月在平水附近。

(SMM 李昊 021-5166 6863)

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